王冠

　　“想找投行的人見個面都很難約。”安徽一家想要籌劃上市的公司老總對記者說。他的公司目前正在考慮引進PE，并計劃兩三年內上市。“想找投行的人了解下資本市場情況。但對方一直忙，屢次相約也未成行。”

　　據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，截止到5月31日，申請首發(fā)上市的公司總計141家，占去年全年申請IPO數(shù)量的33.7%，其中已經(jīng)過會的公司108家。券商投行業(yè)務依舊延續(xù)了去年的熱度。

　　“今年的項目儲備比較多。”北京某券商投行人士對記者表示。雖然這家券商前五月的項目并不多，但今年手上有二十幾個項目計劃報會。“投行業(yè)務和去年相比差不太多，總體有向好的趨勢。”上海某券商行業(yè)研究員說。

　　不過，雖然項目數(shù)量保持高位，但過會率卻不斷走低。記者統(tǒng)計，截止到5月31日，共有26家公司的上市申請被否，3家公司的上會申請取消。剔除取消申請的項目之后，1-5月IPO過會率為80.6%。比2010年的過會率下降5個百分點。

　　首發(fā)進賬69億

　　“我們的項目數(shù)量變化不算大，各年比較平均。總體來說，今年的收成不算差。”北京一大型券商投行部門人士對記者說。

　　過去一年中A股的快速擴容，一方面使其融資總量折桂全球IPO市場，另一方面也為券商投行部門貢獻了巨額利潤。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，A股市場2010年共有58家券商承銷保薦了418家企業(yè)IPO。投行們共獲得承銷保薦費170.6億元。這約為2009年投行承銷總收入的3倍，并創(chuàng)出歷史新高。

　　進入2011年，投行熱依然繼續(xù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，44家券商繼續(xù)分享IPO盛宴。前5個月中，共有141家公司遞交上市申請，是2010年總量的33.7%。

　　計算已經(jīng)過會的108家公司的承銷費用，44家券商共收獲69億元承銷費用，占去年全年首發(fā)業(yè)務收入的41%。

　　前5月承銷收入排名的前兩位依然是平安證券和國信證券。而去年承銷收入分列二三位的中信證券和華泰證券分別下降到第13位和第9位，招商證券、海通證券的承銷收入上升到二、三位。

　　過會率降至80.15%

　　雖然項目總量依舊保持高位，但是首發(fā)項目的過會率卻出現(xiàn)下滑的趨勢。

　　據(jù)統(tǒng)計，前5月共有26家公司的上市申請被否。剔除3家取消審核的公司和4家等待上會的公司，1-5月A股市場IPO過會率為80.6%。與今年一季度相比，過會率進一步下滑。

　　今年一季度，共有68家公司IPO申請上會，12家公司被否，除去一家被取消上會公司，整體過會率為82.09%，略低于2010年全年平均數(shù)據(jù)。在去年全年申請IPO的418家公司中，累計有63家公司被否。其中，3家公司暫緩表決、8家公司取消上會，剔除之后，2010年全年整體過會率達到了84.5%。

　　“感覺會里的把關確實是嚴了。”上海一家券商投行人士對記者說。“報會項目多，分母變大可能也是一個原因。”

　　從被否的26家公司來看，被否的原因不盡相同。不乏成長性確實、主體資格缺陷、關聯(lián)交易頻繁等等。

　　“會里在一些細節(jié)問題上摳得更細了。”上述券商投行人士表示。

　　不過，不管原因如何，對其背后的保薦機構來說都是悲劇。

　　本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在26家IPO被否公司中，華泰聯(lián)合證券以3家公司被否的記錄，高居被否率榜首。華泰聯(lián)合的這三家被否公司分別為山東金創(chuàng)、丹東欣泰電氣和許昌恒源發(fā)制品股份有限公司。

　　其中山東金創(chuàng)已經(jīng)是第三次沖擊上市，而本次上會仍因為內部員工持股的問題被拒在了A股的大門外。而華泰聯(lián)合保薦的另一家被否公司欣泰電氣，則牽扯到了國有資產(chǎn)流失的疑云中。在欣泰電氣前身國有資產(chǎn)轉制過程中，出現(xiàn)了太多的零元價格收購。然而，這些經(jīng)過評估為負資產(chǎn)的國有資產(chǎn)以零元出售給一些自然人后，又在短期內大幅增值。

　　另據(jù)同花順統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，自從2009年新一輪的IPO重啟以來至今，證監(jiān)會發(fā)審委共審核了741家企業(yè)的IPO申請，共有606家企業(yè)順利過關，通過率為82%。