曉晴

　　創業板年報披露進入密集期。

　　僅3月28日、29兩天，就有中元華電(300018.SZ)、網宿科技(300017.SZ)等22家創業板公司年報紛紛出爐。截至29日，已有78家創業板公司發布了2010年業績年度報告。

　　不過，高成長性并沒有在每家創業板公司身上得到體現。

　　據WIND統計表明，在已發布2010年全年業績預告的創業板公司中，多達28家創業板公司業績“變臉”。

　　業績變臉

　　“就凈資產收益率、銷售毛利率、銷售凈利率等財務指標來看，約一成多的創業板公司不僅同比沒有出現增長，相反卻開起了業績倒車。甚至不少創業板公司上市當年就面臨著業績變臉的尷尬。由此看來，部分創業板公司的高成長更像是空中樓閣。”針對創業板公司的業績“變臉”，有不愿透露姓名的券商分析師表示。

　　截至目前，2010年業績滑坡最嚴重的創業板公司當屬南都電源(300068.SZ)。南都電源于2010年4月21日才登陸創業板。

　　南都電源業績預告稱，2010年公司營業利潤8307.13萬元，同比下降53.66%，歸屬母公司凈利潤為 8160.12萬元，同比降幅高達 49.25%。

　　而由東莞證券擔任保薦人、去年3月26日才上市的天龍集團(300063.SZ)更是兩度“變臉”。

　　此前，天龍集團發布業績快報稱，報告期末，公司實現營業收入 2.69億元，較上年增長14.73%。公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 3028.5萬元，同比下滑 16.92%。然而，天龍集團29日正式公布的2010年業績報告顯示，公司全年凈利潤驟降至2571.73萬元，較上年同比大減29.45%。

　　記者發現，即便是首批上市的28家創業板公司，如新寧物流(300013.SZ)、網宿科技、中元華電、寶德股份(300023.SZ)等，其高成長神話也已破滅。

　　新寧物流業績快報顯示，報告期公司實現營業利潤2072.93萬元，同比下降32.23%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1921.37萬元，同比下降 27.10%。

　　公司稱，業績下降的主要原因是部分子公司處于運營初期開辦費一次性計入當期費用以及產能尚未充分釋放出來所致。

　　而中元華電披露的2010年年報表明，受累于國家電網投資減少，公司主營業務收入和凈利潤雙雙大幅滑坡。公司全年實現營業收入12954.91萬元，比上年同期減少17.45%；利潤總額為5064.73萬元，比上年同期減少23.55%。

　　同樣，寶德股份全年業績也大幅下挫。

　　公司此前發布的業績快報稱，由于銷售收入下降以及公司在產的訂單數比上年同期下降的原因，報告期內公司實現營業收入7057.63萬元，較上年同期下降39.63%；凈利潤1681.07萬元，較上年同期下降37.35%。

　　投行成幕后推手

　　“部分創業板公司上市后業績迅速下滑，顯然與其高成長性的特性名不符實。這其中，保薦機構在盡職調查和對項目成長性判斷上都負有不可推卸的責任。”前述券商分析師認為。

　　如朗科科技和恒信移動。在平安證券的包裝下，朗科科技2010年1月8日以國內最早進行閃存盤電子產品研發的消費電子公司身份登陸創業板，其IPO發行市盈率高達76.47倍，募資高達6.12億元。

　　然而，朗科科技的業績在上市僅三個多月后就開始“變臉”。上市后的第一個季度，即2010年一季度，公司實現凈利潤僅255萬元，同比下滑約30%，去年三季度凈利同比下滑幅度更大，約為48%。

　　而朗科科技2010年全年業績快報稱，公司實現營業總收入22205.50萬元，比去年同期下降18.59%；營業利潤為1992.82萬元，較去年同期下降49.89%；利潤總額為2516.61萬元，較去年同期下降41.34%；歸屬上市公司股東的凈利潤為2116.87萬元，比去年同期下降46.66%。

　　而去年5月才上市的恒信移動也成為了過度包裝下的另一個案例。

　　公司發布的業績快報顯示，報告期內公司營業總收入為104870萬元，較上年同期增長了2.44%，營業利潤為2601.49萬元，較上年同期下降了42.63%；利潤總額2735.30萬元，較上年同期下降了43.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2292.28萬元，較上年同期下降了45.18%。

　　國信證券、招商證券、華泰聯合創業板承銷項目中，各有“變臉”公司上榜。其中，國信證券分別是網宿科技和金龍機電(300032.SZ)的主承銷商和上市推薦人；招商證券則保薦了梅泰諾(300038.SZ)和賽為智能(300044.SZ)；華泰聯合主承銷的兩家創業板公司分別為萬邦達(300055.SZ)、三維絲(300056.SZ)。

　　值得一提的是，中金公司主承銷的創業板公司東方財富(300059.SZ)也加入了“變臉”一族。其業績快報顯示，營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期分別下降9.39%、10.37%、10.36%。

　　此外，作為康耐特(300061.SZ)的主承銷商和上市推薦人，合資券商海際大和保薦的首單創業板IPO項目也出師不利。

　　報告期內，康耐特營業利潤 1014.44萬元，比上年同期下降 57.54%；實現利潤總額1794.75萬元，比上年同期下降27.36%；實現凈利潤1601.25萬元，比上年同期下降25.16%。