每經記者 李智

　　日本大地震、海嘯、福島核事故等一連串事件也給A股帶來了較大的恐慌。本周，上證指數再次大幅下挫至2900點附近，大量投資者選擇奪路而逃。在這一過程中，許多股票遭遇“錯殺”。就連《人民日報》也發文指出，A股市場對日本地震反應過度。

　　由于信息不對稱的問題，普通投資者拋售股票在情理之中。但作為公司高管，最清楚公司是否受到地震影響，以及影響程度多深，在市場恐慌情緒蔓延時，高管對于自己公司的信心尤為重要。但據《每日經濟新聞》不完全統計數據，日本地震以來高管股東的套現活動非常活躍，累計超過50筆，中小板和創業板股票是減持的主要對象；其中，最大單一股東的套現金額甚至接近1億元；同時，高管的增持行為卻寥寥無幾。

　　高管股東賣聲一片

　　突如其來的減持公告，讓沉寂已久的藍色光標(300058，收盤價30.47元)再次受到廣泛關注。公告稱，股東高鵬分別于2011年3月10日、2011年3月11日、2011年3月16日通過大宗交易系統累計減持公司流通股120萬股，占公司股本總額的1%。

　　實際上，120萬股的減持量并不是焦點，真正引起市場關注的還是高鵬的身份，因為他正是公司的創始人之一。招股說明書顯示，2002年11月4日，藍色光標在中關村成立時的出資人正是包括高鵬在內的6位自然人，而從減持價格來估算，高鵬本次累計套現金額應該在3300萬元左右。

　　相信有不少敏感的投資者會發現，公告提到的3月11日正是日本大地震發生的當日。而實際上，根據交易所誠信檔案中披露的情況來看，在3月11日以來，一大批公司高管均因為種種原因而大肆拋售自家公司的股票。

　　就在日本發生地震的首日(3月11日)，A股市場午后遭遇重挫，而公開資料顯示，小天鵝A(000418，收盤價19.63元)、珠海中富(000659，收盤價10.06元)、新嘉聯(002188，收盤價11.77元)、拓維信息(002261，收盤價35.34元)等多家公司均遭遇了自家高管(包括親戚等相關人員)的減持，減持額度從不足一萬元到超過兩百萬元不等，累計總共超過了1100萬元。其中，新嘉聯董事宋愛萍以約287萬元的減持額位列當日榜首。

　　隨著日本大地震事件的不斷發展，A股市場也經歷了大幅震蕩，核電、水產股遭遇重挫，抗輻射概念遭遇爆炒。面對令人忐忑的股價走勢，包括正泰電器(601877，收盤價20.39元)、中聯電氣(002323，收盤價28.52元)等一大批公司的高管們悄然加入了減持大軍當中。

　　值得一提的是，就在近期上市公司自家高管瘋狂出逃的同時，上市公司控股股東及一致行動人也毫不手軟。3月15日，航天機電(600151，收盤價14.40元)控股股東上海航天工業總公司通過大宗交易系統減持公司股份1230萬股，占公司總股本的1.28%；3月17日華帝股份(002035，收盤價14.73元)也發布公告稱，控股股東中山九洲實業減持公司股份800萬股，占公司總股本的3.58%。

　　中小板、創業板仍是“重災區”

　　就在浩浩蕩蕩的高管減持大軍中，一些減持力度“兇悍”的高管備受矚目，孚日股份(002083，收盤價11.00元)的副董事長單秋娟和董事楊寶坤就是其中的代表。

　　數據顯示，孚日股份董事楊寶坤首先在3月14日以10.40元的均價減持公司股份333.37萬股；15日，楊寶坤再次以10.65元的均價減持了240萬股，累計套現近6000萬元；而副董事長單秋娟在15日以10.70元均價減持513.25萬股之后，16日又以10.85元的均價減持378.31萬股，累計減持金額更是達到了9500萬元。值得一提的是，除了以上兩位外，公司另一位董事秦麗華也在16日以10.90元的均價減持了507.87萬股，套現逾5500萬元。

　　需要指出的是，因為具有光伏概念，孚日股份在本周的表現算得上可圈可點。3月11日至18日，上證指數下跌95點，跌幅逾3.1%，但是孚日股份同期漲幅卻超過8%！而在上述高管大肆賣出的14日、15日和16日三個交易日，公司股價均在強勢上漲。

　　《每日經濟新聞》記者在梳理數據后還發現，除了孚日股份以外，遭遇高管瘋狂套現的還有世紀鼎利 (300050，收盤價74.86元)。就在指數強勢反彈的3月16日，公司監事會主席陳紅就以75.00元的價格減持了14萬股，涉及金額1050萬元，公司副總經理、營銷總監朱王庚則減持了35萬股，累計套現約2625萬元。

　　分板塊來看，中小板和創業板絕對是遭遇減持的重災區。截至3月18日交易所公布數據顯示，11日以來滬市發生高管減持7筆，深市主板發生8筆，而深圳中小板和創業板遭遇高管減持的接近40筆，且絕大多數為2008年以后登陸市場的上市公司高管。

　　一位策略分析師指出，由于估值、持股成本、高管流動性較強等各方面的原因，與主板公司相比，中小板和創業板一直都是遭遇股東減持的“重災區”，近期高管減持壓力的增大，也不排除受到日本地震影響的可能，畢竟這一事件對于A股市場造成了巨大的不確定性。而這一觀點，也獲得了不少業內人士和投資者的認同，那么，上市公司高管賣票聲一片的背后，到底是什么原因呢？帶著疑問，《每日經濟新聞》記者采訪了孚日股份等多家遭遇減持的上市公司。

　　“這個是(公司高管)個人原因。”面對記者的提問，孚日股份董秘辦人士一再強調高管的減持并不是因為公司基本面出現了改變，他解釋說，公司目前臨近換屆，且部分高管年紀已經較大，所以才會出現大幅減持的情況。而這種“個人原因”的解釋，也成為記者采訪中出現頻率最多的詞匯。

　　不過，也有一位不愿意透露姓名的上市公司高管坦率表示，自己早已經有了出售手中股份的打算，考慮到目前股價比較理想，也有些擔憂日本地震引發股價的波動，所以選擇減持一部分(股票)。

　　增持行為寥寥

　　毫無疑問，與各方傳出的一片賣聲相比，近期以來敢于逆市增持的大股東、高管們就顯得越發稀有。而在本就罕見的增持行為當中，東方電氣集團的慷慨解囊無疑是最受人關注的。

　　3月16日，東方電氣 (600875，收盤價28.88元)發布公告稱，控股股東中國東方電氣集團3月15日通過在A股市場買入的方式，增持公司A股股份83.33萬股，占公司已發行股份數的0.042%。

　　需要指出的是，受到福島核電站事故引發的對我國核電行業發展預期的改變，作為核電龍頭的東方電氣在本周前兩個交易日連遭重挫，累計跌幅接近11%。當時就有不少市場人士猜測，東方電氣集團此舉是為了緩和市場利空情緒，穩定投資者信心。

　　不過，雖然增持利好下東方電氣股價在16日暫時止跌，但是隨著“國務院要求暫停審批新核電項目”消息的傳來，東方電氣17日再次大跌7.60%。這也意味著，本周最受矚目的一次增持行為，暫時以尷尬被套收場。

　　實際上，就在東方電氣集團慷慨解囊的同時，一小部分高管也選擇增持自家公司股票。遺憾的是，不管是從增持人數，還是增持力度，都遠遠無法和其他高管的減持相提并論。其中，浙富股份(002266，收盤價42.5元)董事宗佩民在3月15日以43.67元/股的均價增持了1.45萬股公司股份，當仁不讓地成為了本周“最給力”的高管增持行為，而最“小氣”的增持則來自于中超電纜(002471，收盤價23.51元)的監事蔣麗雋，在3月16日以24.11元的價格買入自家股份100股。

　　有意思的是，雖然身為對公司經營情況最為了解的一群人，但是由于本周以來劇烈的市場波動，公司高管增持和減持的時點選擇也并非完全準確，“低拋高吸”的尷尬也屢有出現。比如新嘉聯董事宋愛萍和徐林元在3月11日分別減持26萬股和6萬股后，公司股價卻在本周強勢上漲。而同日減持2.5萬股的朗科科技董秘王愛鳳，更是錯失是本周一的一個漲停板。從增持的情況來看，浙富股份董事宗佩民增持后公司的股價也連續下挫，從當初43.67元的價格跌至目前42.50元。