□本報(bào)記者 于萍

　　年報(bào)披露逐漸展開(kāi)，高送轉(zhuǎn)公司逐一浮出水面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，兩市已有49家公司推出了利潤(rùn)分配方案，五洲明珠(600873)和大富科技(300134)的方案已超2009年滬深上市公司的最高水平，19家公司轉(zhuǎn)增比例擬高于10轉(zhuǎn)增10(含10股)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，高送轉(zhuǎn)未必總會(huì)帶來(lái)股價(jià)提升，一些公司提出的高轉(zhuǎn)增方案也與業(yè)績(jī)?cè)鏊俨幌辔呛希�因此�?duì)于高送轉(zhuǎn)股票的追捧需要格外謹(jǐn)慎。

　　分配積極性高

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在已公布年報(bào)的54家上市公司中，共有35家公司推出利潤(rùn)分配方案。此外，還有14家公司在年報(bào)披露前搶先公布了利潤(rùn)分配方案。轉(zhuǎn)增比例高于10轉(zhuǎn)5股(含5股)的公司共有27家。

　　除進(jìn)行送轉(zhuǎn)外，2010年掏出“真金白銀”進(jìn)行派現(xiàn)的公司共有33家。其中，有8家公司掏出億元以上現(xiàn)金進(jìn)行分配。五洲明珠、酒鋼宏興(600307)擬派現(xiàn)金額超過(guò)2億元。林海股份(600099)在實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)328.83萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，擬派現(xiàn)876.48萬(wàn)元，股利支付率高達(dá)266.54%。華平股份(300074)、大富科技、富春環(huán)保(002479)等16家公司的股利支付率在30%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司實(shí)現(xiàn)高轉(zhuǎn)增需要有較高的資本公積，高比例分紅也要有豐厚的未分配利潤(rùn)。因此這兩項(xiàng)數(shù)值越高的公司，實(shí)現(xiàn)大比例利潤(rùn)分配的可能性越高。僅從2010年三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，每股資本公積和每股未分配利潤(rùn)超過(guò)6元的上市公司高達(dá)243家，其中包括72家創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板公司普遍存在較強(qiáng)的股本擴(kuò)張沖動(dòng)。

　　高送轉(zhuǎn)不等于高增長(zhǎng)

　　從歷史上看，擁有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的上市公司在年報(bào)披露期間總會(huì)掀起一波行情，一些機(jī)構(gòu)和投資者會(huì)提前布局。業(yè)內(nèi)人士指出，高送轉(zhuǎn)未必總會(huì)帶來(lái)股價(jià)提升，對(duì)于高送轉(zhuǎn)的追捧需要格外謹(jǐn)慎。

　　推出高比例分配方案后，華平股份31日上漲4.76%，換手率達(dá)到32.42%。從公司年報(bào)披露的前十大流通股東名單看，不少機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)提前布局或加倉(cāng)。華夏系兩只基金華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)和華夏復(fù)興分別增倉(cāng)63.62萬(wàn)股和10.49萬(wàn)股，分列公司第一和第六大流通股東。此外，中信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、野村中國(guó)投資基金、野村證券株式會(huì)社等機(jī)構(gòu)也成為新進(jìn)股東。披露10轉(zhuǎn)10派2的精誠(chéng)銅業(yè)(002171)前十大流通股東中，也有8位是新進(jìn)股東。

　　高送轉(zhuǎn)概念雖然能夠帶來(lái)股價(jià)一時(shí)火爆，不過(guò)隨著概念不斷消化、投資者行為漸趨理性，高送轉(zhuǎn)未必帶來(lái)股價(jià)持續(xù)走高。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2011年至今，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.62%。而在披露分配方案的49家公司中，有25家公司的累積漲幅小于同期上證指數(shù)，占比過(guò)半。推出10轉(zhuǎn)5派2的科大訊飛(002230)盡管被多家機(jī)構(gòu)增倉(cāng)，從年初至今仍累積下跌了20.78%。碧水源(300070)、合康變頻(300048)、恒星科技(002132)等多家擬推出高比例轉(zhuǎn)增方案的公司股價(jià)調(diào)整幅度均超過(guò)10%以上。

　　值得注意的是，盡管實(shí)施高送轉(zhuǎn)的往往是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快、有較大潛力的上市公司，不過(guò)高送轉(zhuǎn)卻并不完全是高增長(zhǎng)的代名詞。推出10轉(zhuǎn)15派10元“大禮包”的華平股份2010年凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)10.29%。推出利潤(rùn)分配方案的江鉆股份(000852)和ST天龍(600234)凈利潤(rùn)則分別同比下降0.37%和114.37%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，有能力推出高送轉(zhuǎn)的公司通常代表了高積累、高增長(zhǎng)等概念，往往是機(jī)構(gòu)眼中的寵兒。不過(guò)高送轉(zhuǎn)股票在方案公告后也經(jīng)常伴隨著資金的大幅流出，投資者對(duì)于高送轉(zhuǎn)股票的追捧需要格外謹(jǐn)慎。