超募額相當于擬融資額足以“再復制一個新股市場”

　　早報記者 忻尚倫

　　自2009年6月29日桂林三金作為新股改革發行后第一家IPO(首次公開發行)公司至今，滬深兩市共有274家公司完成IPO，募資總額達到4031.57億元，超募資金竟超過了2000億元。統計顯示，2007年到2008年兩年時間的IPO募資額也不過5510億元。

　　中小板擴容近四成

　　2009年6月開始招股、6月29日進行網上申購，桂林三金成為新股發行體制改革后，第一家使用新制度進行IPO的公司。此后，A股市場恢復直接融資功能。

　　根據滬深交易所的公開數據統計，截至2010年6月28日，上證主板、深證中小板和深證創業板市場分別完成了20家、164家和90家公司的IPO，募資總金額達到4031.57億元。

　　其中，深證中小板市場上市公司增至437家，擴容了37%。而在去年三季度開板的深證創業板從無到有，已經募資了659.87億元，并于2010年6月1日發布了創業板指數。

　　在274家完成IPO的公司中，2009年7月完成發行上市的中國建筑(601688)募資最多，達到501.6億元。

　　“目前從股份數量上看，創業板、中小板和主板之間的界限似越來越模糊。”一滬國企投資公司的操盤人士說道。

　　剛在6月18日進行招股的創業板公司國聯水產(300094)發行數量居然達到了8000萬股，為創業板IPO體量最大的一家。“創業板公司往往會有10送10的高比例轉增，等于又將股本翻番。”上述人士說道。

　　超募額相當于擬融資額

　　Wind統計顯示，上述已完成了IPO的公司，合計超募資金量超過了2000億元，約等于擬融資額。這就相當于，用超募資金，足以重新建造一個一模一樣的等體量市場。且無論發行股份數量的大小，90%以上的公司都出現了超募。

　　超募資金的源頭，便是超高的發行市盈率。今年二季度以來，主板市場新股的平均發行市盈率仍高達53倍，創業板新股的平均發行市盈率更是超過63倍。

　　超募現象最嚴重的，創業板首當其沖，超募資金高達190%；中小板也將近150%；主板約60%。

　　而在創業板首批28家公司上市的時候，一公司負責人就向記者直言，明年這批公司的ROE(凈資產收益率)必然大幅下降，“因為超募太多了。”無數公司負責人坦言，沒有那么多的主業項目需要用錢，“現在最頭痛的事就是如何處置超募資金。”

　　可見的是，一年間，星輝車模、神州泰岳、樂普醫療等數家創業板公司，只能將超募資金用來購置不動產、建辦公樓。