中國人民銀行發布公開市場操作預告稱，央行將于明日發行1100億元3年期央票，較上期減少100億，同時地量發行50億元3月期央票。

　　其中，3年期央票向全部公開市場業務一級交易商進行利率招標，起息日為2010年6月4日，到期日為2013年6月4日；3月期央票以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標，起息日為2010年6月4日，到期日為2010年9月3日。

　　本周，公開市場到期資金 1440億，如果明日央行仍不進行91天正回購操作，則本周將繼續實現資金凈投放，而上周央行公開市場凈投放資金1450億。

　　昨日，由于資金成本上升和目前市場資金面緊張，作為基準利率風向標的1年期央票利率連續4個多月來穩定的局面終于被打破，央行發行的150億元1年期央票利率一次性上調8.32個基點至2.0096%，引起市場關注。

　　分析人士指出，本期1年期央票利率飆升有偶然性因素即恰逢當前資金緊張，5 月份到期資金相對減少，公開市場到期量6180億，相對2、3月份7000億以上規模顯著減少。但更主要的是央行公開市場操作政策調整使然。

　　自去年四季度以來，央行通過公開市場操作大舉回籠基礎貨幣，同時穩定央票發行利率，引導市場預期，但時至今日，因為市場需求變化使得量-價矛盾會更加突出，一年期央票一、二級市場持續倒掛而且利差越拉越大，既實現回籠資金又保持央票利率穩定這種平衡政策已至盡頭。

　　也有觀點指出，自從 3年期央票發行以來，鑒于其良好的期限特征以及較高的利率水平，備受投資者青睞，發行規模一直處于較高水平，從而導致央票的加權鎖定期迅速上升，目前已接近250天。而通過提升短期央票發行利率，有助于提升短期央票的吸引力同時減少長期央票的發行量，有利于熨平到期資金的年內波動，靈活調節流動性。

　　市場預計未來1年期央票發行利率會保持上升勢頭，二級市場利率亦會繼續上升，但空間有限，一二級倒掛利差將繼續縮小。

　　有觀點認為，后期央行仍有可能繼續上調1年央票利率。如果央行再次上調1年利率至2.20%，再加上接下來幾個月物價數據可能相對較高，這些都會導致加息預期再起。

　　宏源證券卻認為，1年期央票發行利率的上行，一方面是資金面緊張造成的被動上調；另一方面則是公開市場工具期限調整的需要，兩者都不構成加息的理由。

　　一位國有大行人士也對第一財經，近期加息的可能性較低。一方面，外部經濟“二次探底”的風險仍沒有排除，但另一方面，國內通脹壓力又面臨加大的趨勢，因此貨幣政策是繼續從緊還是保持寬松仍有待于經濟形勢的進一步明朗，央行目前還不能“輕舉妄動”。