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四季度融資規模將逾1600億元 IPO超募成常態

http://www.sina.com.cn 2009年12月11日 05:39 中國證券報-中證網

　　本報記者梁艷紅

　　12月10日，中國北車啟動招股。統計顯示，隨著中國重工、中國北車的募資完成，2009年四季度的上市公司融資總額將超過1600億元。融資規模較三季度略有下降，不過同比則大幅增長。

　　融資規模環比降兩成

　　隨著國內宏觀經濟不斷走好，及證券市場年內大幅反彈，上市公司的融資熱情不斷高漲，市場的融資規模大增。上市公司四季度的融資情況雖沒有三季度那么火爆，但募集資金的絕對值已相當可觀。

　　統計顯示，截至12月10日，包括中國北車等啟動招股的公司在內，四季度以來上市公司融資規模將超過1600億元，其中，IPO融資約720億元，增發融資791.99億元，配股融資86.48億元，可轉債融資8.21億元。

　　環比來看，四季度的融資規模較三季度的2029.41億元，下降了21.16%。但同比來看，較2008年四季度的614.18億元，增長了160.51%。由于2008年四季度市場新股停發，其他融資途徑募資規模也驟減，上市公司融資規模遠低于正常水平。

　　誰曾想在一年多的時間里，無論是宏觀經濟環境，還是證券市場，都經歷了冰火兩重天。2008年四季度上證指數在低位徘徊，新股停發，許多上市公司的增發也被迫擱置。2009年以來，新股頻發，創業板的推出和進行增發配股的公司家數大增，使得市場的融資規模不斷放大。

　　中小板發行市盈率平均52倍

　　2009年四季度，包括近期招股公司的募集資金在內，IPO融資金額約720億元，雖然融資規模不及三季度，但中小板上市公司的發行市盈率卻顯著提高。

　　四季度以來在中小板發行的26只股票的算術平均市盈率為51.97倍，而三季度發行的25只股票的算術平均市盈率為38.71倍。12月8日發行的普利特，發行市盈率最高，達86.54倍。其次，日海通訊和焦點科技的發行市盈率分別為74.22 倍和66.67 倍。而三季度奧飛動漫的發行市盈率最高，為58.26倍。

　　由于新股發行市場的火爆，新股的發行市盈率也水漲船高，而一級市場過高的估值水平，擠壓了二級市場股價的表現空間。以往由于定價過高導致新股上市后走出"跳水"行情的例子屢見不鮮，這也告誡我們投資新股要尤為謹慎。

　　大盤股巨額超募

　　2009年以來，新股發行的超額募資現象越發引起了市場的關注。首先引發市場熱議的是創業板上市公司的超募問題，為此深交所還出臺了相關的規定，嚴格規范創業板上市公司超募資金的使用。而在IPO募資規模中占絕對主力的大盤股，其超募情況又如何呢？

　　已經上市的中國建筑預計募資金額為405.1億元，而其實際募資金額為501.6億元，超額募資96.5億元，成為2009年超募資金最多的上市公司。雖然中國建筑的超募比例僅為23.82%，與創業板上市公司的超募比例相比不值一提，但其超募的這96.5億元已經超過28家創業板公司合計的超募資金87.42億元。

　　還未上市的中國重工超額募集資金為82.88億元，而其預計募集資金僅為64.35億元，超募了1倍還多。而中國北車剛披露的預計募集資金為64.36億元，按大盤股現在的超募水平來預測，其實際募資金額也很有可能上百億。

　　隨著超額募資變成了一種常態，上市公司IPO融資的規模也跟著急速膨脹。市場人士指出，上市公司實際募集資金超出了投資項目的資金需求，這巨額超募資金的使用更需多方協同努力，共同監管。

　　證券代碼證券簡稱預計募資金額(億元) 實際募資金額(億元) 發行市盈率(倍) 上市日期

　　600999 招商證券－ 111.1493 56.26 2009－11－17

　　002304 洋河股份 8.2664 27.0000 36.36 2009－11－6

　　002311 海大集團 6.4956 15.6800 48.39 2009－11－27

　　002309 中利科技 5.7491 15.4100 41.07 2009－11－27

　　002308 威創股份 4.4871 12.7211 46.34 2009－11－27

　　002314 雅致股份 7.9980 12.3864 31.74 2009－12－3

　　002315 焦點科技 3.1237 12.3396 66.67 2009－12－9

　　300027 華誼兄弟 6.2000 12.0036 69.71 2009－10－30

　　002303 美盈森 5.1759 11.4120 45.29 2009－11－3