王斌

　　截至8月3日，上證指數今年已經累計大漲了90.17%。A股市場的大幅上揚，似乎已經掩蓋了限售股解禁對于市場的“傷痛”。不過，統計數據顯示，今年前7個月解禁股的數量已經高達3106.5億股，占到了現在流通的A股數量的31.02%。

　　“大小非”減持依舊十分積極。截止到6月末，已經減持的“大小非”數量占到了“大小非”解禁數量的39.49%，累計減持數量高達346.93億股。而與去年底相比，今年前6個月累計減持“大小非”數量已經達到了59.83億股。“小非”減持兇猛

　　隨著7月中國銀行(601998.SH)等天量限售股的解禁完成，A股市場已經解禁的限售股數量已經過半。雖然市場的大幅上漲讓投資者已經對限售股解禁視而不見，但是“大小非”減持力度卻在靜悄悄地上升。

　　Wind資訊統計數據顯示，7月份包括股權分置改革限售股、首發限售股份等在內的限售股解禁的數量合計達到了1953.81億股，解禁數量僅次于10月份。

　　統計數據還顯示，截止到昨日，兩市流通A股共有10002.418億股，而限售的A股數量則只有9526.27億股，流通的A股數量占比已經達到了51.22%。

　　中國證券登記結算有限責任公司(下稱“中登公司”)披露的6月底“大小非”減持情況統計顯示，6月底累計解禁的“大小非”數量已經占到了累計產生的“大小非”數量的47.5%。根據Wind統計，隨著7月份140.85億股“大小非”解禁，已經解禁的“大小非”數量也將超過未解禁的數量。

　　6月份中登公司的數據也顯示，盡管“大小非”減持比例總體呈下降趨勢，但在今年6月顯著上升。截至2009年6月末，“大小非”合計減持比例雖然由去年7月份的29.78%降至15.39%。但6月份當月減持比例大幅度上升。“小非”在“大小非”中的比例為16.14%，但減持數量卻占全部減持數量的66.41%。

　　平安證券認為，“大小非”中小非的減持意愿隨市場估值水平升高在逐步增加，與歷史相比，目前“大小非”減持力度并不大。但是，6 月份隨著市場的上漲與估值水平的提高，“大小非”的減持意愿顯著提高，減持力度顯著增強。申萬巴黎基金研究總監施海仙認為，在宏觀經濟持續向好和投資者對于市場可能預期繼續上漲的背景下，限售股解禁的欲望可能并不會很強烈。而目前限售股中很大部分是國有股東持有，為了保持一定的持股比例，減持的可能性也不會很大。

　　限售股減持緣于對市場預期

　　不過，根據Wind資訊統計，僅僅240家國家國資委實際控制的上市公司，第一大股東持有的股份合計就達到了6707.16億股，占到了全部A股上市公司總股本的26.52%。

　　國海證券認為，統計顯示，A股市場下半年將迎來限售股解禁的高峰期，限售股解禁量高達5000多億股，是今年上半年的5倍多。其中工商銀行(601398.SH)、中國銀行、中國石化(600028.SH)三者合計解禁量占了下半年解禁總量的84%，剔除這三大超級“大非”，今年下半年的限售股解禁量少于上半年的1118億股。為維護市場的穩定，這些超級“大非”不但不會減持，甚至還會增持，如前期大股東匯金公司在關鍵時刻還通過二級市場增持了工商銀行A股等。

　　平安證券指出，“大非”減持的意愿并沒有隨著市場估值水平的升高而增加，減持意愿不明顯，這主要由于與“大非”的國家股屬性決定。

　　7月6日剛剛有高達1713.25億股限售股解禁的中國銀行，盡管解禁完成后已經沒有限售股，但是本次解禁的限售股全部由匯金公司持有。

　　“‘大小非’始終是懸在市場上空的壓力。”南京證券策略分析師周旭表示，作為一個分散的群體，無論是“大小非”還是“大小限”，拋售的可能都來自于對市場的預期。決定其拋售的因素主要有兩點，首先是其獲得資金的渠道和成本似乎更便捷和低廉，其次則是市場上漲的預期，目前來看市場上漲的預期未變，盡管限售股解禁的壓力短期沒有釋放，但是長期來看其作為增加供給的重要來源，仍將是市場上方的一片“烏云”。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。