王斌
盡管IPO重啟的消息刺激了市場的神經,然而A股市場卻在本周連續大漲消除了部分投資者的疑慮。申萬最新的報告指出,IPO重啟的資金壓力并不大,5月份股市的資金存量增長也超過了500億元。
申萬研究得出,估計5月份股市的存量資金流入為520億元,月末市場資金存量為11420億元。其中,估計5月基金建倉的增量資金在221億元左右,測算的股改限售股減持資金需求為125億元。
然而,參照今年3次假期休市后的資金回流狀況,以及投資者的入市意愿估計,6月初資金回流量將超過5月末的流出量,并將持續3到5個交易日。
5月份新能源板塊、煤炭板塊表現積極。申萬研究也發現,5月份板塊資金加速流入電氣設備、其他采掘業等申萬行業板塊。
對于IPO重啟,申萬認為重啟對于資金的壓力不大。根據證監會發布的《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》,強化了“網上散戶為主、網下機構為主”的申購資金格局,網上申購收益率的上升將大幅增加中小投資者的資金供給,并且主要以新增場外資金為主。對現存的二級市場資金的分流,僅限于風險厭惡性投資者,尤其是IPO恢復初期,打新資金將視申購收益率水平漸進流入,因此從這方面考慮對資金壓力不大。
申萬進一步指出,參考2006年6月新股發行恢復后的市場資金變動狀況,一級市場資金占市場存量資金的比例在30%到45%,其中2007年新股申購收益大幅上升推動一級市場占比接近50%,如果不考慮2009年下半年二級市場對新股首日表現的影響,估計一級市場資金在3個月后進入穩定階段。