證券時報記者 元一

　　本周滬深股市共有31家公司的44.28億股限售股解禁流通進入二級市場。按上周五收市價計算，解禁市值合計414.95億元，只有上周的45%，分別占兩市未解禁公司限售股股數及市值的0.39%與0.44%。其中，滬市解禁市值296.27億元，占滬市目前流通市值0.60%；深市解禁市值118.69億元，占深市流通市值0.60%。從此可以看出，本周兩市的解禁壓力并不大，無論是解禁數量、還是解禁金額，與上周相比大幅下降。而且從流通市值占比來看，滬深兩市面臨的壓力幾乎沒有區別。

　　從其他方面看，本周的解禁股具有以下幾個特點：

　　其一，大多數公司本周解禁股數量占流通股的比例不大。31家公司中，只有9家公司的本期解禁股占流通股的比例在50%以上，其中只有航天機電、滄州大化兩公司的本期解禁股超過了目前的流通股，占比分別達到117.79%和114.28%。就此而言，兩公司二級市場股價面臨的壓力較大。其他22家公司本期的解禁股都不到流通股的50%，其中，農產品、風華高科、陽光發展、天倫置業、金馬股份、新湖創業及江蘇開元等7公司本期解禁股不到流通股的一成，而且，從絕對數來看，這7家公司中，解禁股最少的僅400余萬股，對二級市場股價的影響有限。

　　其二，雖然滬深兩市總體解禁壓力大體相當，但從絕對股價與絕對解禁數量來看，滬市公司面對的沖擊要大于深市公司。從股價看，深市只有農產品的股價在10元以上，上周收報15.59元，其他都在10元之下。而滬市股價在10元之上的公司達9家，占滬市解禁公司數的50%，其中，云天化上周收報26.37元、五礦發展19.02元、興發集團17.41元。雖說股價高不一定說明估值高，也不一定說明減持壓力大，但在目前的反彈行情中，低價股的活躍與高價股的呆滯狀況，卻明白無誤地表明低股價有利于行情發展，會延緩市場壓力。

　　其三，經過本周解禁流通之后，滬深兩市又有12家公司進入全流通行列，其中，深市包括華聯控股，滬市包括五礦發展、波導股份、航天機電、建發股份、北巴傳媒、現代制藥、金證股份、西南藥業、珠江實業、沱牌曲酒、科達股份等。近一段時間來，隨著指數的反彈，限售股解禁后的拋盤并沒有明顯增加，說明市場曾經的擔心大多只是猜測或臆想，但限售股減持兌現的沖動是無從消失的，其對市場的心理影響也是不可抹殺的。因此，隨著全流通公司隊伍的壯大，持股結構的簡單化，會大幅提高股東行為的可預測性，而這又會增加市場的透明度，有利于增強市場的理性與市場的和諧穩定。

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