王斌

　　一直被投資者視為“洪水猛獸”的大小非解禁在2009年迎來最高潮，共計6889.27億股。好在對近期市場壓力不大，其解禁高峰主要集中在下半年。

　　Wind資訊統計顯示，今年解禁的高潮主要集中在下半年，其中7月份將迎來第一次解禁高潮，多達1864.82億股解禁上市。隨后解禁將進入平淡期并在9月份迎來全年最低谷，當月僅有68.21億股解禁上市，不過短暫平淡后10月份市場將迎來全年月度解禁最大規模，共計3130.57億股大小非將解禁上市，占全年解禁規模的45.44%。

　　本年度最大規模的大小非解禁分別來自于工商銀行(601398.SH，)、中國銀行(601988.SH)和中國石化(600028.SH)這三大上市公司，而兩家銀行分別高達2360.12億股(10月27日)和1713.25億股(7月6日)，這也是全年絕無僅有的2只解禁規模超過千億股級別的個股。而中國石化解禁570.88億股(10月10日)。

　　直至7月份，大小非解禁的規模一直保持相對平穩。不過，中國聯通(600050.SH)在5月19日的大小非解禁卻使其成為全年解禁規模第五大公司，共計107.55億股的大小非解禁流通，占據了全月解禁規模的42.1%。

　　2009年度解禁規模前15大上市公司中，包括中國聯通在內，有5只將在7月前迎來解禁，其中紫金礦業(601899.SH)、馬鋼股份(600808.SH)和太鋼不銹(000825.SZ)解禁規模分別達到了49.25億股、38.31億股和26.7億股。此外，招商銀行(600036.SH)將在下周迎來47.99億股的大小非解禁，占已流通數量的66.23%。

　　2月21日到27日這周，共有16家公司的限售股進入二級市場流通，總量為60.71億股，從解禁數量看，解禁量位于前三的行業分別為金融服務、化工和餐飲旅游，解禁量分別為47.99億股、4.51億股和2.54億股，其中招行的解禁值得關注。

　　中投證券認為，雖然全年解禁量巨大，單從數字上看會給市場帶來較大壓力，但經分析發現，給A股市場的壓力并無想象的大。首先，首發限售股份主要集中于7月和10月，這兩個月解禁的首發限售股份占全部首發限售股份總量的91.43%，而且主要集中于工商銀行與中國銀行這2只股票，兩者的解禁量占全年首發限售股份解禁總量的91%，解禁股份的股東均是實際控制人(財政部和匯金公司)，不存在大幅減持的可能性。其次，股改限售股份主要集中于大非解禁，且大非解禁量中第一大股東解禁量的占比為91.27%，小非解禁僅占全年股改限售股份解禁總量的3.09%。大小非解禁2009年看似洪水猛獸，但是實際壓力不大。

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