對于全部A股，我們只考慮今年2月以來有交易的股票，并剔除2008年以來上市的股票，符合條件的股票共有1479只。統(tǒng)計表明，截至9日收盤共有247只股票站在年線(取250日均線)上方，所占比例達到16.7%。在上證指數(shù)還未突破年線的時候，這些股票已率先呈現(xiàn)出局部牛市的特征。

　　國都證券 張翔

　　89只個股股價翻番

　　截至2月9日，已有多達247只A股順利突破了年線，成為局部牛市的受益者。考慮到昨天大盤的上漲，這個數(shù)字又會有所增加。

　　統(tǒng)計這些股票自2008年11月5日以來的表現(xiàn)可以看到，其中85%的股票漲幅超過50%，而股價翻倍的股票則多達89只。其中漲幅最大的三只股票分別為魯信高新(上漲403%)、中路股份(上漲295%)、江蘇國泰(上漲235%)。

　　雖然目前尚不能斷定A股市場重返牛市，但眾多牛股站上年線，對市場人氣確實起到十分積極的推動作用。受流動性充裕及利好政策接連不斷的刺激，預計市場的活躍氣氛仍將持續(xù)。

　　醫(yī)藥、機械行業(yè)貢獻最大

　　從247只牛股的行業(yè)屬性來看，貢獻牛股較多的行業(yè)包括：醫(yī)藥生物(47只)、機械設備(32只)、建筑建材(25只)、化工(19只)、交運設備(17只)。

　　相對于化工板塊較大的容量(共175只)，其19只股票的上榜數(shù)量并不算多。而受到內(nèi)需刺激政策提振的醫(yī)藥生物與機械設備行業(yè)顯示出較為強勢的特征。醫(yī)藥生物行業(yè)本身作為防御性行業(yè)，在去年行情中調(diào)整幅度就十分有限，而今年醫(yī)改的推進，使得其未來成長的確定性和穩(wěn)定性更為突出。其中長春高新與萬東醫(yī)療的漲幅逼近200%。機械設備行業(yè)周期性較強，因此去年跌幅較大，但受到積極政策的支持，涌現(xiàn)出不少牛股，特別是與電網(wǎng)建設、節(jié)能相關(guān)的電氣設備子行業(yè)備受投資者關(guān)注。

　　由于受益于刺激政策的力度較為有限或者基本面的不確定性較大，食品飲料、采掘、餐飲旅游、金融服務行業(yè)僅出現(xiàn)1-2只超越年線的牛股。其中金融服務行業(yè)僅出現(xiàn)兩只相對邊緣的股票*ST長運、中國中期，而主流的藍籌股均未上榜。基本面的制約使得金融股本輪反彈中表現(xiàn)明顯滯后。

　　估值水平偏高凸顯投機氛圍

　　從靜態(tài)市盈率(前推12個月)來看，這些牛股的估值水平明顯偏高。市盈率在25倍以下的股票僅有52只，占比兩成。而市盈率超過60倍的股票則多達44只。

　　由于本輪行情的資金推動型特征，小盤股、中盤股成為反彈的重點品種，這也使得其估值水平相對大盤股的溢價明顯上升。統(tǒng)計表明，目前中證500指數(shù)、中證200指數(shù)靜態(tài)市盈率與中證100指數(shù)的比值分別為1.8倍和1.3倍，已接近2008年1季度末1.9倍和1.4倍的水平。

　　從目前經(jīng)濟形勢來看，適度寬松的貨幣政策不斷向經(jīng)濟注入流動性，而經(jīng)濟前景的不確定性又制約了民間資金的實業(yè)投資意愿，超跌之后的股票市場自然成為各路資金的選擇。在這一背景下，愈演愈烈的投機行為仍可理解。但對普通投資者而言，如果回憶起5·30的情形就不難知道，天下沒有不散的投機盛宴，保留一份謹慎還是必要的。

　　對于全部A股，我們只考慮今年2月以來有交易的股票，并剔除2008年以來上市的股票，符合條件的股票共有1479只。統(tǒng)計表明，截至9日收盤共有247只股票站在年線(取250日均線)上方，所占比例達到16.7%。在上證指數(shù)還未突破年線的時候，這些股票已率先呈現(xiàn)出局部牛市的特征。

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