在13日-19日的一周內，新興市場股票型基金的資金贖回仍在持續，達8.38億美元。據美林最新流動性報告，以區域來看，除了亞洲呈資金凈流入外，拉丁美洲基金、新興、歐、非、中東基金和全球新興市場基金都呈凈流出。若以國別來看，中國則是8周以來首度出現凈流入。

　　MSCI新興市場指數目前已跌至4年來低點，標普500指數也挫至11年來低點。若與過去最高點相較，全球股市市值已經蒸發超過35萬億美元，相當于美國在2004-2007年消費者支出的總額。

　　而基于贖回潮、融資追繳壓力和避險因素，投資人仍傾向于“現金為王”。報告相信，擁有足夠銀彈的投資人正在等待3個重要催化劑：低波動性與低利差、全球經濟數字停止惡化、EPS(每股收益)出現大幅下降。這3個因素可能同時發生的時間最快可能是2009年2月，此外也應觀察信用利差、庫存數據與A股動態。透過信用利差可了解信用緊縮是否有紓緩現象，庫存數據可觀察經濟動能的崩潰期間是否已經結束，而A股的動態可以了解，中國日前所祭經濟刺激政策是否發揮效用。

　　報告建議，抗通縮類股票仍可作為主要投資標的。如巴西水電公共事業、中國與印度的民生必需品、大部分國家所需的固接式電信設備等。

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