紅周刊實(shí)習(xí)記者 鄭捷

　　全球政府救救救，寰球股市跌跌跌。A股的“9•19”救市行情淹沒在全球金融危機(jī)之中。

　　利好來了就得跑

　　截至2008年10月10日收盤，上證指數(shù)收于2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，勉強(qiáng)比9月18日收盤高出約5.5%，離前低有200點(diǎn)距離。最新Wind數(shù)據(jù)顯示，在剔除S、ST類股票后的1438只A股中，有217只股票跑贏上證指數(shù),占比15%，有895只個(gè)股在反彈之后創(chuàng)出一年內(nèi)最低收盤價(jià),占比約62%，這其中包括了跌幅超過10%的313只股票。投資者有15%的機(jī)會(huì)超越大盤(尚沒有考慮8月19日的大漲成本)，但若繼續(xù)持有沒有賣的話，卻會(huì)有六成機(jī)率套得更深。

　　這就是更為現(xiàn)實(shí)的“9•19”行情，讓投資者不得不得出這樣的結(jié)論：利好來了就得跑。

　　弱勢(shì)格局加劇

　　有人說，在中國(guó)炒股需要左耳朵聽政策，右耳朵聽市場(chǎng)，但最近市場(chǎng)的聲響遠(yuǎn)強(qiáng)于政策的聲音。

　　其一，匯金增持與放松信貸沒抗過全球金融危機(jī)。作為本輪反彈的領(lǐng)漲品種銀行股，雖有政策的利好支持，卻沒有明顯強(qiáng)勢(shì)(金融類股只有券商股與工商銀行、北京銀行進(jìn)入漲幅前十分之一)。反倒是招商銀行、深發(fā)展A、浦發(fā)銀行等8只銀行股在周五集體以新低收盤。中國(guó)平安、中國(guó)太保也于同期創(chuàng)出新低，前期極為強(qiáng)勢(shì)的券商股本周略沖高后也一路大跌。

　　其二，舊弱勢(shì)板塊持續(xù)，新弱勢(shì)板塊加入。因受制于國(guó)際大宗商品的價(jià)格大跌，有色板塊可謂一跌再跌。目前來看，鋼鐵股、煤炭股也加入一跌再跌行列。另外，化工類板塊也遭到集體拋棄。

　　其三，基金重倉(cāng)股補(bǔ)跌繼續(xù)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，反彈后再創(chuàng)新低的個(gè)股幾乎覆蓋了所有行業(yè)。除了曾經(jīng)抗跌的釀酒食品、服裝紡織及上文提到的行業(yè)外，之前以防御性為主被基金所青睞的電力設(shè)備、商貿(mào)、通訊等行業(yè)個(gè)股(如金風(fēng)科技、廣州友誼等)也赫然在列。

　　除此而外，AH股價(jià)倒掛的現(xiàn)象幾乎已近絕跡，周四市場(chǎng)以高開低走應(yīng)對(duì)“兩率一稅”的利好政策，周五再度跳空向下，種種跡象都表明，大盤非常虛弱，市場(chǎng)難以承受“六成”之重，如果沒有強(qiáng)大“外力”，重演“4•24”行情后面的老路恐成惟一選擇。

　　政策預(yù)期股強(qiáng)勢(shì) 謹(jǐn)防見光死

　　大盤再弱也有相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的板塊。統(tǒng)計(jì)顯示，反彈表現(xiàn)最好的個(gè)股的主要分布在農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、券商、基建類、航空類、工程機(jī)械類、電力類、房地產(chǎn)等行業(yè)和個(gè)別黃金股以及石化雙雄，這一結(jié)論與同期板塊表現(xiàn)及基金買入板塊排名基本相符。

　　除去受益于基本面的黃金股與航空股外，其余強(qiáng)勢(shì)板塊都有一個(gè)共同點(diǎn)：均是對(duì)政策寄予厚望的行業(yè)，如對(duì)于上調(diào)電價(jià)的預(yù)期，加大對(duì)農(nóng)業(yè)投入的預(yù)期，對(duì)增加基建的預(yù)期，對(duì)于醫(yī)改效果的預(yù)期，對(duì)救市政策的預(yù)期等等。

　　但從盤面表現(xiàn)看，無論是期待“雙降”的房地產(chǎn)板塊，還是期待融資融券及其他相關(guān)救市措施的券商股，“見光死”現(xiàn)象都非常明顯，在近期操作同類型板塊時(shí)需要警惕。

　　保險(xiǎn)賣出 解禁股制約反彈

　　機(jī)構(gòu)一向是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。贏富統(tǒng)計(jì)顯示，“9•19”以來，基金與營(yíng)業(yè)部為凈買入，但資管機(jī)構(gòu)(保險(xiǎn)T字頭席位)為凈賣出。細(xì)看下來發(fā)現(xiàn)，多家T字頭席位完全賣出沒有任何買入，值得提高警惕。

　　對(duì)銀行股的統(tǒng)計(jì)顯示，營(yíng)業(yè)部席位是反彈以來工行最大的多頭，凈買入17.36億元，其次為基金，3.68億元；而它們的對(duì)手盤為資管機(jī)構(gòu)，共賣出20億元。中國(guó)銀行情況類似，而建設(shè)銀行、招商銀行則成為營(yíng)業(yè)部買、基金與機(jī)構(gòu)聯(lián)手賣的情況。

　　反彈伊始就有市場(chǎng)人士指出，“大小非”將制約大盤反彈的高度。記者在統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，自反彈以來，中信證券法人股減持了1.29%。對(duì)比該股從今年8月15日限售股解禁以來共減持1.70%的數(shù)據(jù)，不難看出該股類似“大小非”的機(jī)構(gòu)趁反彈加速減持的思路。無獨(dú)有偶，同期，中國(guó)平安法人股減持2.33%(從今年3月3日解禁以來該股法人股比例已下降了約15%)。兩家公司法人股減持的數(shù)據(jù)時(shí)刻提醒我們，不要忘記“大小非”這柄高懸的達(dá)摩克利斯之劍。

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