證券時報記者 鄭曉波

　　本報訊 數(shù)據(jù)顯示，去年12月份以來，7個公開增發(fā)項目網(wǎng)上申購的平均收益率達(dá)到5.46%，機(jī)構(gòu)賬戶參與網(wǎng)下申購平均收益率更是高達(dá)13.8%，遠(yuǎn)超過同期申購新股的收益率。而去年12月以來，新股申購網(wǎng)上中簽率均值小于0.4%，網(wǎng)上申購收益率均值低于0.5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月以來，7只股票公開增發(fā)平均中簽率達(dá)到24.22%，網(wǎng)上、網(wǎng)下申購平均收益率分別為5.46%、13.80%。其中，中泰化學(xué)中簽率最高為53.95%，其網(wǎng)上、網(wǎng)下申購收益率為15.19%、28.16%；鐵龍物流中簽率最低為1.17%，其網(wǎng)上、網(wǎng)下申購收益率僅為0.22%、1.11%，中簽率與收益率存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。

　　分析人士指出，公開增發(fā)申購收益率領(lǐng)先于申購新股主要原因在于：新股申購幾乎是無風(fēng)險套利，參與資金龐大導(dǎo)致平均收益率低，而公開增發(fā)申購存在一定風(fēng)險，由此帶來的較高的中簽率提升了收益率。從公開增發(fā)上市首日股價來看，去年12月份以來公開增發(fā)的多只股票上市首日均有不同幅度的上漲，但由于公開增發(fā)上市首日股價受大盤以及二級市場影響，其風(fēng)險仍不容忽視。

　　從中簽率來看，與申購新股相比，公開增發(fā)申購的中簽率通常是新股申購幾十倍。上述分析人士指出，這是由于更多資金熱衷于打新股，導(dǎo)致在同期有新股發(fā)行時，公開增發(fā)項目中簽率會有較大幅度的提高，投資者由此可獲得更多配售股票的機(jī)會。其次，機(jī)構(gòu)投資者參與公開增發(fā)項目，其網(wǎng)下申購只需交納20%的定金，即同等數(shù)量的資金參與網(wǎng)下申購可獲得相當(dāng)于網(wǎng)上全額繳款5倍的申購量。

　　以近期公開增發(fā)價格最高的格力電器(發(fā)行價格39.16元/股)為例，按照公開增發(fā)網(wǎng)下申購下限一般定位50萬股的標(biāo)準(zhǔn)，其最低申購量繳納定金為391.6萬元。而目前中小板IPO打新資金門檻已提高至3000萬元才能基本確保中簽。

　　上海一券商研究員指出，目前上證綜指雖已反彈至5400點(diǎn)，但仍有部分板塊落后于大盤，未來面臨較大的恢復(fù)性上漲空間，該類個股以20日均價定價的公開增發(fā)項目不失為近期打新資金值得關(guān)注的品種。