本報記者 萬勇

　　2008年股市限售股解凍規(guī)模進一步擴大，套現(xiàn)壓力將比去年增加七成。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年股改限售股解凍額度達15819億元，如按10%的解凍比例計算，套現(xiàn)規(guī)模將達到1582億元，平均每月套現(xiàn)132億元。

　　分析人士指出，預計在資金偏緊情況下，解禁壓力對市場確是一個不小的考驗，今年下半年特別是8月份的解凍額度較大，或?qū)⒃斐烧�體市場走勢偏弱。但整體而言，解禁對股市影響不會太大，大股東特別是國有股東真正拋售股票的行為不會太多。

　　同比增七成

　　據(jù)天相投資的統(tǒng)計，2008年將有1315.17億股的限售股先后解禁流通。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年涉及股改限售股解凍的上市公司為956家，按2007年12月28日的價格測算，合計解凍額度為15819億元，比2007年增加七成。加上首發(fā)和增發(fā)限售解禁，2008年限售股解禁規(guī)模將達到1.93萬億，占A股流通市值超過兩成。其中，月解凍額度在1000億元以上的月份為2月、11月、10月、12月、8月，分別為1427億元、1690億元、2001億元、2679億元、4087億元。其中，第四季度的解凍額度占到全年的四成，而8月份一個月的解凍額度就占到全年的近三成。

　　西南證券研究所張剛指出，2008年下半年的行情不容樂觀，8月會否形成年度高點值得關(guān)注。從首發(fā)、定向增發(fā)等其它限售股解凍的情況看，2008年的解凍額度為14928億元，比2007年的13714億元增加近一成。股改限售股和首發(fā)、定向增發(fā)等其它限售股合計在2008年新增流通市值高達30747億元，占目前流通A股市值87402億元的35%.

　　本月股改限售股的解凍額度為472億元，比2007年12月份增加19億元。首發(fā)、增發(fā)配售、定向增發(fā)、大股東增持部分的解凍額度為1020億元。涉及的上市公司有79家。

　　根據(jù)西南證券的統(tǒng)計，2008年股改限售股解凍的956家公司中，解凍額度在100億元以上的有25家。其中，寶鋼股份、中國石化的解凍額度在1000億元以上，分別在8月份和10月份解凍。此外，首發(fā)、增發(fā)等其它限售股解凍的公司有251家，解凍額度在100億元以上的有21家。其中，中國平安、交通銀行、興業(yè)銀行的解凍額度在1000億元以上，分別在3月份、5月份、2月份解凍。

　　整體來看，2008年隨著限售股解凍規(guī)模的擴大，套現(xiàn)壓力也同步增加七成多。2008年股改限售股解凍額度達15819億元，如按10%的解凍比例計算，套現(xiàn)規(guī)模將達到1582億元，平均每月解凍132億元，比2007年增加七成多。從時間上看，下半年尤其是8月份的解凍額度較大，市場壓力不小。

　　影響有限

　　對于限售股解禁的影響，市場人士普遍認為不用過于憂慮，在預計今年資金吃緊的情況下，千億限售股的解禁對市場的確是一個不小的考驗，但影響不會太大，因為真正套現(xiàn)的大股東不會太多。國務院國資委主任李榮融日前也明確表示，作為負責任的公司，中央企業(yè)的使命是為股東提供持續(xù)穩(wěn)定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票。

　　不過，中投證券認為，這種理性、負責的形象，以及不大規(guī)模拋售股票的承諾無法改變目前中國股票市場整體高估值的現(xiàn)實。從長期看，明年隨著包括央企在內(nèi)的大量限售股份解禁，市場將面臨巨大的壓力，估值水平面臨考驗。

　　市場人士建議，由于持有上市公司股份總數(shù)百分之五以下的原非流通股股東，可以無視公告的限制而套現(xiàn)，廣大投資者更無從得知具體情況。所以，限售股持股比例偏低、股東分散、較多無話語權(quán)的小非流通股東的上市公司是值得重點警惕的對象。但臨近解禁，不排除公司會把業(yè)績和股價做上去，所以解禁個股行情投資者可以適當把握。