滬深A(yù)股近4個(gè)季度的股東戶數(shù)分析

　　聚源數(shù)據(jù)研究所：趙二權(quán) 黃翔 鄧海

　　摘要：指數(shù)在取得較大漲幅之前，股東戶數(shù)減少率超過(guò)均值行業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到最大值。

　　我國(guó)的證券市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)參與的個(gè)股具有股東較少、戶均持股多、戶均持股市值高的特點(diǎn)。影響股價(jià)走勢(shì)的直接因素就是該只股票的供求關(guān)系，籌碼集中、鎖定、分散的過(guò)程對(duì)應(yīng)著股價(jià)的漲跌。研究上市公司年報(bào)、中報(bào)中等相關(guān)報(bào)表中股東人數(shù)的增減情況是一個(gè)有效手段。

　　1、排除無(wú)法比較個(gè)股，包含B、H股東戶數(shù)情況

　　選取05年第三季度至06年第二季度的股東戶數(shù)數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行分析。以05年第三季度為基期，06年二季度股東總戶數(shù)減少了5.04%，上證綜指則從1155點(diǎn)到1671點(diǎn)，上漲了516點(diǎn)。

　　據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)的期末與期初相比，共有18個(gè)行業(yè)的股東戶數(shù)減少，比率超過(guò)10%的有木材19%、傳播18%、批零16%三個(gè)行業(yè)；共有4個(gè)行業(yè)股東戶數(shù)增加，分別為造紙1%、水電4%、交通11%、采掘13%。籌碼過(guò)渡集中存在的風(fēng)險(xiǎn)較大，主力會(huì)對(duì)籌碼進(jìn)行分散、進(jìn)行調(diào)整，數(shù)據(jù)也表明一些行業(yè)的股東戶數(shù)開(kāi)始增加，如采掘、交通、水電行業(yè)的股東戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩期增加。

　　眾所周知，戶均持股的變化與股價(jià)漲跌幅具有密切的關(guān)系。股東戶數(shù)也不例外，相關(guān)性分析也表明行業(yè)指數(shù)的漲跌幅與行業(yè)內(nèi)

股票的股東總戶數(shù)增減比率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。從股東總戶數(shù)減少率來(lái)看，05年第四季度、06年第一季度及第二季度分別為1.75%、1.22%、2.15%，而指數(shù)也是在06年第二季度取得了較大的漲幅。但是并不能利用第一季度的股東戶數(shù)減少率來(lái)判斷指數(shù)會(huì)在第二季度取得較大的漲幅。而按照行業(yè)劃分來(lái)看，三個(gè)季度分別有18、18、16個(gè)行業(yè)股東戶數(shù)減少，減少率超過(guò)均值的分別為8、14、12個(gè)行業(yè)，06年第一季度的行業(yè)數(shù)量較前期增加數(shù)量較大，且從后期看已是最大值。可見(jiàn)在指數(shù)在第二季度取得較大漲幅之前，減少率超過(guò)均值行業(yè)數(shù)量已經(jīng)有所表現(xiàn)，這一點(diǎn)股東戶數(shù)減少比率并沒(méi)有特殊的體現(xiàn)。

　　2、排除無(wú)法比較個(gè)股，不包含B、H股東戶數(shù)情況

　　2006年第二季度，A股股東總戶數(shù)與05年第三季度相比減少了5.27%。在05年第三季度、06年第一季度及第二季度分別較前期減少了1.75%、1.10%、2.51%。

　　從行業(yè)方面看，期末與期初相比共有19個(gè)行業(yè)的股東戶數(shù)減少，減少比率排名前三的為木材19.25%、傳播18.60%、批零16.11%，增加的行業(yè)只有3個(gè)，分別為交通13.37%、采掘9.48%、水電4.93%，與包括含B、H股的情況相比少了造紙行業(yè)。而從后三期的股東戶數(shù)變化來(lái)看，每期分別有18、17、17個(gè)行業(yè)減少，超過(guò)均值的有10、13、11個(gè)行業(yè)。從這幾項(xiàng)數(shù)據(jù)可以獲知，不包含B、H股與包括含B、H股的情況基本相同。

　　表1 各行業(yè)股東戶數(shù)相關(guān)情況

	05Q4	06Q1	06Q2	連續(xù) 3期 減少	期末與期初 相比減少	06Q2 增加
	環(huán)比減少率超過(guò)均值
1	J 地產(chǎn)	J地產(chǎn)	C2木材	L傳播	C2木材	B采掘
2	B采掘	H批零	L傳播	H批零	L傳播	F交通
3	I金融	C9制造	H批零	C9制造	H批零	I金融
4	L傳播	C1紡織	C9制造	M綜合	C9制造	C3造紙
5	G信息	C3造紙	M綜合	G信息	M綜合	D水電
6	C1紡織	C7機(jī)械	G信息	A農(nóng)林	J地產(chǎn)	J地產(chǎn)
7	C6金屬	C6金屬	A農(nóng)林	C7機(jī)械	G信息	-
8	H批零	I金融	C7機(jī)械	K服務(wù)	C6金屬	-
9	-	M綜合	K服務(wù)	C6金屬	C7機(jī)械	-
10	-	E建筑	C6金屬	C4石化	C1紡織	-
11	-	C0食品	E建筑	C1紡織	A農(nóng)林	-
12	-	C4石化	C8醫(yī)藥	C5電子	K服務(wù)	-
13	-	C5電子	-	C0食品	C5電子	-
14	-	G信息	-	-	E建筑	-
15	-	-	-	-	C4石化	-
16	-	-	-	-	I金融	-
17	-	-	-	-	C8醫(yī)藥	-
18	-	-	-	-	C0食品	-

　　資料來(lái)源：聚源e財(cái)訊 聚源數(shù)據(jù)制表(www.gildata.com)

　　3、個(gè)股有關(guān)情況

　　個(gè)股方面，排除無(wú)法對(duì)比股東戶數(shù)的股票之后，只對(duì)A股股東戶數(shù)進(jìn)行分析。經(jīng)過(guò)對(duì)期末與期初的股東戶數(shù)統(tǒng)計(jì)相比，發(fā)現(xiàn)435只股票股東戶數(shù)增加，有902只股票股東戶數(shù)減少。前期大多數(shù)股票都經(jīng)過(guò)了籌碼集中、鎖定，股價(jià)也都取得了較大的漲幅。那么從最近期的股東戶數(shù)變化就可以判斷主力的目的，是繼續(xù)拉升股價(jià)還是派發(fā)股票求得利益。

　　從06年第二季度公布的數(shù)據(jù)看，股東戶數(shù)增加率超過(guò)100%的股票有14只，包括股價(jià)漲幅較大的茅臺(tái)、海工、廈鎢、新安、南糖等，說(shuō)明主力有獲利了結(jié)的要求。與此相反，也有相當(dāng)數(shù)量的股票股東戶數(shù)減少較多，漲幅較大的股票有廣電、中鎢高新、湘電、成大、眾和等，此類股票存在風(fēng)險(xiǎn)較大，不排除主力后期獲利回吐的可能；而同樣股東數(shù)量減少較多、前期漲幅不大的股票則存在一定的機(jī)會(huì)。

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