2006年業績評價百強上市公司綜述(2)

　　(四)發展能力狀況

　　表3-5 業績百強上市公司發展能力評價表

　　從表3-5可以看出，業績百強上市公司資產質量狀況平均得分為20.70分，比全部上市公司平均水平16.95分高出3.75分。從具體指標來看，主營業務增長率、資本擴張率、累計保留盈余率、三年主營業務平均增長率、主營業務鮮明率均明顯高于全部上市公司平均水平，而主營業務利潤率增長率低于全部上市公司平均水平。這反映了業績百強上市公司企業經營狀況較好、市場占有能力和擴張能力較強，市場前景較好，具備良好的持續發展能力，主營業務收入不斷增加，但增速減緩。

　　2005年，業績百強上市公司保持了穩健的發展勢頭，合計實現主營業務收入15384.87億元，占全部上市公司合計實現主營業務收入39714.81億元的38.74%，成為帶動中國證券市場持續、穩定、健康發展的中堅力量。

　　(五)市場表現

　　表3-6 業績百強上市公司市場表現評價表

　　表3-6列示了業績百強上市公司市場表現評價結果，平均得分為14.42分，比全部上市公司平均水平8.99分高出5.43分，市場表現尤為突出。從具體指標來看，平均市場投資回報率14.99%，比全部上市公司的平均水平-12.32%高出27.31個百分點；同時，業績百強上市公司的股價相對平穩，股價波動率為69.92%，比全部上市公司平均水平102.61%低32.71個百分點。業績百強上市公司不僅是中國股市的穩定器，而且也是市場投資亮點,投資者對業績優異的上市公司認可度較高。這反映了我國證券市場正在向價值投資理念的結構進行調整，以業績為核心的價值投資理念、理性投資、價值投資正在成為中國證券市場的特征。

　　三、2006年業績百強上市公司的主要特征

　　(一)行業分布上向資源型行業集中

　　2006年業績百強上市公司行業覆蓋面廣，包括了石油石化、金屬非金屬、運輸倉儲業、機械設備儀表、煤炭采選業、食品飲料、電力蒸汽熱水的生產和供應業、醫藥生物制品、旅游業等多個行業，但從數量上來看，資源型行業的上市公司表現最為搶眼，共有54家入選，占據了2006年業績百強上市公司的半壁江山，其中石油石化行業有21家上市公司入選，金屬非金屬行業有18家上市公司入選，煤炭采選行業有8家上市公司入選，電力蒸汽熱水的生產和供應行業有7家上市公司入選。可以說上市公司的業績情況與我國行業景氣狀況密切相關，成為我國行業發展周期的導向標。

　　各行業在業績百強上市公司的比例見下圖：

　　圖3-1 2006年業績百強上市公司行業分布圖

　　(二)在地域分布上逐步向西部地區擴散、向資源豐富地區集中的趨勢愈發明顯

　　2006年業績百強上市公司分布于全國25個省、自治區和直轄市，其中山東、北京、廣東、上海、四川分別有9、8、8、8、7家上市公司入選，占業績百強上市公司總數的40%。

　　2006年業績百強上市公司地域分布表現出以下兩個趨勢：一是，在保持向經濟發達地區集中的同時逐步向西部地區擴散。在東部地區，僅山東、北京、廣東、上海四省、直轄市有32家上市公司入選業績百強，與上一年度相比減少了7家。而位于我國西部地區的四川參與業績評價的64家上市公司中就有8家入選業績百強，云南參與業績評價的22家上市公司中就有5家入選業績百強，業績百強的比例處于各省、自治區、直轄市的上游水平。這說明隨著我國西部大開發政策的有利推進，西部上市公司的業績水平也得到了整體提高。二是，與業績百強上市公司的行業特征相適應，地域分布上繼續向資源豐富的地區集中，山東、安徽、山西、河南等資源大省均有多家上市公司入選業績百強。

　　表3-7 2006年業績百強上市公司地域分布一覽表

　　(三)“國家隊”的主導地位進一步顯現

　　2006年業績百強上市公司中，中央企業直接或間接控股上市公司所占比重較大,共有中國石化、G寶鋼、G華能、外運發展、G中遠等21家入選，“國家隊”的骨干作用進一步顯現。中央企業直接或間接控股的業績百強上市公司，共擁有資產9426.3億元，占業績百強上市公司年末資產總額的68.81%；實現凈利潤783.5億元，占業績百強上市公司的凈利潤總額的67.84%。

　　(四)大多數業績百強上市公司呈現穩步增長良好態勢

　　2006年業績百強上市公司中，有60家已經連續兩年入選，雖然考核評價體系指標設計會對評價結果有一定的影響，但這也說明，多年來業績表現優異的上市公司，已經步入了穩定增長的良性軌道。

　　(五)上市年份集中在1996-2003年

　　2006年業績百強上市公司中，1996-2003年8年之間上市的有82家，這與我國證券市場發展的軌跡是一致的。在此期間，我國證券市場基礎設施得到逐步完善，一系列有關市場監管、信息披露、交易透明度和其它禁止不公平交易行為的措施和相關法律相繼出臺，上市公司法人治理結構建設逐步深入，市場規模、交易量的提升，投資者結構發生了合理的變化，我國證券市場從弱式無效狀態轉向半強式有效市場。

　　圖3-2 2006年業績百強上市公司上市時間分布圖

　　(關于本報告：中聯財務顧問有限公司、中聯資產評估有限公司、中聯會計師事務所和國資委有關專家共同組成上市公司業績評價課題組，對滬深股市截至2006年4月30日公布年報的1339戶上市公司（不含金融和B股公司）的2005年度綜合業績進行了評價排序，評出了2006年中國上市公司業績100強。)