王大樹

　　近期鄭州小麥期貨受大連、上海期貨的影響，連續六天跳空高開，進入暴漲行情，今日創出新低，除硬麥311、401兩個月份外，別的全部跌停版。近期鄭麥的暴漲有點跟風盤的味道，與市場背離較大，在技術層面的回調壓力下，加上紛傳的利空消息，大幅下調也在情理之中。

　　一、鄭麥連日暴漲的原因

　　1、受大連、上海期貨的影響。近日由于大連的豆類期貨和上海的銅、鋁、橡膠期貨的暴漲影響，鄭州期貨也出現暴漲。非常明顯，大連黃豆和豆粕在猛漲的第三天，鄭麥也走出沉悶的形態開始出現上漲行情。隨著連豆的瘋狂猛漲，鄭麥也進入暴漲行情。

　　2、市場物價上揚的影響。10月的物價與9月相比，有了大幅的上揚，豆油由9月6.2元/kg漲到7.8/kg漲幅29%，豬肉由9月的11元/kg漲到14元/kg漲幅,肉雞由9月初漲幅27%，玉米由9月1.04元/kg漲到1.26元漲幅25%，蔬菜的漲幅更大，在市場物價普遍上揚的影響下，小麥期貨受到追捧。

　　3、受天氣的影響。今年雨水較多，尤其是江蘇、安徽、河南、河北及山東南部等小麥主產地，麥前雨水較多，優質小麥的質量受到影響，符合交割標準的品種數量較少。夏季雨水同樣較多，尤其江淮一帶遭受60年難遇的洪水。今年的玉米、稻、大豆紛紛減產，并且受雨水的影響，小麥的播種受到阻礙，推遲播種期，明年的小麥產量和質量難以預料。

　　二、鄭麥在市場和技術壓力下創新低

　　1、技術層面。近期鄭麥的上漲是被動的跟風漲，連續跳空高開，沒有形成真正強勢，技術上存在回調壓力。

　　2、市場面。鄭麥的連續暴漲，嚴重背離市場。目前的小麥市場優質小麥價格在1200——1300元/噸之間波動，鄭州的強麥在1800——1900元/噸之間存在著巨大的壓力。資金和倉單的關系不是絕對的。在期貨向市場價值回歸時，很難有“一枝獨秀”的表現。

　　3、政策面。小麥是國家保護品種。當期貨市場過分暴漲兇跌到影響現貨市場時，國家必然出面干預。鄭州糧食會議的召開，不免讓人聯想鄭麥的暴漲是否引起了政府的注意。

　　三、后期操作思路

　　近期小麥的上漲有點跟風盤的味道，如果下跌迅速，莊家有反轉的手段，但是從長遠的角度來看，價格呈現回落趨勢。大連和上海期貨回調較大時，鄭麥可以考慮做空；如果大豆價格不出現較大回落，小麥短線追跌機會有，但要注意莊家逆轉的風險。同時要注意小麥是國家重點保護品種，跌的過狠，漲的過兇，國家都可能出來干預。