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　　波浪理論的八浪循環(huán)說(shuō)是主觀的，但是波浪理論對(duì)我們也不無(wú)益處。

　　事實(shí)上，艾略特已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了股價(jià)運(yùn)行軌跡的秘密，可惜他與客觀規(guī)律失之交臂，毫厘之差結(jié)果走向了主觀和錯(cuò)誤。習(xí)慣于把一切歸納為精確的數(shù)字應(yīng)該與艾略特會(huì)計(jì)師的經(jīng)歷有關(guān)，生活經(jīng)驗(yàn)是影響人的思維方式的重要因素。而且艾略特的全部研究是否始終是在病床上進(jìn)行的？目前沒(méi)有資料說(shuō)明艾略特進(jìn)行了投資實(shí)踐，這對(duì)于理論研究是不利的。

　　筆者認(rèn)為股價(jià)運(yùn)行軌跡的客觀規(guī)律就是：股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)多數(shù)情況下以三浪或五浪的形式運(yùn)行。這是實(shí)際市場(chǎng)中從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，出現(xiàn)次數(shù)最頻繁的數(shù)字。三浪或五浪不是絕對(duì)的，而是相對(duì)的，是常見(jiàn)型而不是唯一結(jié)果。市場(chǎng)中也可以出現(xiàn)一浪，七浪，九浪，十一浪等等，只是它們的出現(xiàn)頻率不及三浪和五浪多而已。波浪理論的致命之處正是抹殺了這種變化，把常見(jiàn)型錯(cuò)認(rèn)為唯一結(jié)果，才導(dǎo)致八浪循環(huán)的錯(cuò)誤模式，為了自圓其說(shuō)才出現(xiàn)特殊形態(tài)和"幾種(浪)選一，不對(duì)再換"的分析方法。正象諺語(yǔ)所說(shuō)："為了掩蓋一條錯(cuò)誤就會(huì)犯十條錯(cuò)誤"。

　　就連某些著名的波浪理論者也承認(rèn)"波浪等級(jí)很難分清"，為什么難以分清呢？

　　他們解釋為波浪理論是相對(duì)的，市場(chǎng)也是相對(duì)的，不存在絕對(duì)。其實(shí)這又是"波浪理論是最富于彈性的"一語(yǔ)的翻版。的確，證券市場(chǎng)不存在絕對(duì)的事情，可是波浪

　　理論卻不是相對(duì)的！它的八浪循環(huán)模式早已定下了一個(gè)絕對(duì)理論的框架，使波浪理論失去了"相對(duì)的"彈性，波浪理論者們實(shí)戰(zhàn)預(yù)測(cè)中的屢屢失敗遠(yuǎn)非分析理論的正常誤差所能解釋，而是表現(xiàn)了主觀的絕對(duì)的波浪理論與客觀的相對(duì)的市場(chǎng)實(shí)際的矛盾。

　　筆者認(rèn)為市場(chǎng)真實(shí)的波浪具備如下特征：

　　1.按道氏理論關(guān)于三種趨勢(shì)的定義和劃分標(biāo)準(zhǔn)做為波浪的定義和三種波浪級(jí)別的劃分標(biāo)準(zhǔn)，波浪只劃分為三級(jí)。

　　2.每一個(gè)波浪不管是推進(jìn)浪還是調(diào)整浪，一般情況下可分為三個(gè)或五個(gè)次一級(jí)浪，也可分為其他數(shù)值的單數(shù)浪。不要把道氏理論趨勢(shì)三階段中的每一階段固定劃為一浪，因?yàn)橼厔?shì)中的每一階段都可以包含不同數(shù)量的波浪，同時(shí)趨勢(shì)三個(gè)階段也僅是一種人為的劃分，市場(chǎng)的趨勢(shì)本是一個(gè)完整的過(guò)程，一個(gè)趨勢(shì)的內(nèi)部三個(gè)階段之中并無(wú)明確界限。(這一點(diǎn)在道氏理論中關(guān)于基本趨勢(shì)包含幾個(gè)次級(jí)趨勢(shì)等論述中已可證實(shí))。

　　3.某種趨勢(shì)的產(chǎn)生或結(jié)束決定于推動(dòng)該趨勢(shì)的市場(chǎng)相對(duì)動(dòng)力的產(chǎn)生或結(jié)束，并非決定于趨勢(shì)是否走完了某一固定的波浪數(shù)量。不存在"三(浪)或五(浪)等于一(大浪)"的公式。

　　4.上升浪與下跌浪之間按該趨勢(shì)的天價(jià)或地價(jià)做為劃分標(biāo)志，沒(méi)有延長(zhǎng)浪或失敗浪等特殊形態(tài)。

　　5.波浪分析應(yīng)參考形態(tài)分析理論中定義過(guò)的各種形態(tài)。

　　6.波浪分析應(yīng)參考黃金分割比例等其他理論工具。

　　7.取消原波浪理論的所有數(shù)浪規(guī)則。

　　如果采用上述新波浪理論規(guī)則，可使波浪學(xué)說(shuō)獲得堅(jiān)實(shí)的定義基礎(chǔ)和劃分標(biāo)準(zhǔn)，不但原波浪理論能解釋的現(xiàn)象可獲得更圓滿的解釋，而且原波浪理論不能解釋的現(xiàn)象均可獲得圓滿解釋，并且符合公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)、易于理解和接受。

　　原波浪理論的失敗還啟發(fā)了我們：理論對(duì)于市場(chǎng)的反映只能是客觀的，不能是主觀的；只能是理論盡可能靠近市場(chǎng)、盡可能接近客觀實(shí)際，不能要求市場(chǎng)來(lái)靠近理論。理論應(yīng)該反映變化的市場(chǎng)而不應(yīng)是機(jī)械的不變模式，理論應(yīng)該是實(shí)用的預(yù)測(cè)而不應(yīng)是空想的假說(shuō)。艾略特的波浪理論也許是證券分析理論不長(zhǎng)的歷史中最大的誤會(huì)。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(馬波)

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