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　　報告摘要:

　　牽手南京金龍，劍指電動汽車動力系統核心供應商，電動汽車產業鏈布局逐步提速。控股子公司廣東億緯賽恩斯近日與南京金龍客車制造有限公司簽訂了《新能源汽車項目戰略合作協議》，未來將在新能源城市客車、旅游客車及專用車等領域展開全面合作，我們認為，此次合作標志著公司電動汽車動力系統技術逐步成熟，未來將加速推向市場，逐步確立國內電動汽車行業動力系統核心供應商的行業地位。

　　我們再次強調今年四季度是新一輪建倉良機。我們看多公司的原因有兩個方面:1)電子煙行業仍將保持龍頭地位。公司積極應對電子煙行業從電子煙(E-cig)向大煙(PV/Tank/E-vapor)切換的趨勢，已經布局大煙產品，同時考慮到國內中煙集團等大型煙草公司對小煙的偏好，公司電子煙業務有望形成“海外大煙為主，國內小煙主導”的格局，公司未來仍舊是電子煙行業主力供應商。2)牽手金龍標志公司積極布局新能源汽車產業鏈，劍指電動汽車動力系統核心供應商。后期增發完成后動力電池制造生產能力將大幅提升，公司有望以動力系統為核心，通過外延式合作逐步拓展新能源汽車產業鏈，公司成長驅動邏輯將由電子煙行業驅動逐步切換為電動汽車產業鏈驅動。

　　維持“買入”評級。我們看好公司逐步加快以“先進電池”為中心的戰略布局，此次合作是公司產業鏈加速布局的開始，預估公司2014~2016 年EPS 為0.28、0.44、0.59 元，維持公司“買入”的投資評級。

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