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　　新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　海通證券 邱春城 張孝達

　　事項：

　　公司12月19日發布公告：公司第三屆董事會第二次會議于2012年12月18日審議通過了《關于向激勵對象授予限制性股票激勵計劃預留股票相關事宜的議案》，確定2012年12月18日為授予日，向6位激勵對象授予64萬股的水晶光電預留限制性股票。

　　限制性股票總量及來源：本計劃擬授予的限制性股票總量不超過64萬股，占授予限制性股票總量的9.85%，占本計劃提交股東大會審議前公司股本總額的30.26%。本計劃擬授予的限制性股票來源為索菲亞向激勵對象定向發行新股。

　　激勵對象：公司關鍵管理人員及核心業務人員共6人，占截至2012年6月30日水晶光電員工總數的0.38%。

　　授予價格：每股9.08元(首次公告日前20個交易日公司股票均價18.15元的50%)。

　　行權安排和行權條件：激勵對象獲授預留部分限制性股票股權之日起12個月內為鎖定期，首次授予的限制性股票分兩期解鎖，激勵對象可在授予日起12個月后、24個月后分兩期分別申請解鎖所獲授限制性股票總量的50%和50%。;行權條件為：第一批為2013年度加權平均凈資產收益率不低于14%；以2009年度為基準年，2013年的凈利潤增長率不低于100%；第二批為2014年度加權平均凈資產收益率不低于14%；以2009年度為基準年，2014年的凈利潤增長率不低于130%。

　　盈利預測與投資評級。

　　我們預計2012~2013年EPS分別為0.65元和0.95元。我們維持公司“買入”評級，設定目標價23.70元，對應2013年25倍PE。

　　風險提示。

　　藍玻璃紅外截止濾光片毛利率不達預期；人力成本穩定上升。

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