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　　長江證券

　　盛運股份合同公告，主要內容如下：招遠市人民政府與盛運股份于2012年11月14日簽署了《招遠市生活垃圾焚燒發電處理特許經營協議》，盛運股份為招遠市生活垃圾焚燒發電處理設施投資、建設、運營、維護的承擔人，授予盛運股份在招遠市成立的項目公司具體從事生活垃圾焚燒發電相關特許經營許可業務。合作概況介紹：招遠市生活垃圾處理項目以BOT的方式實施，計劃用地100畝，項目建設規模為日平均處理生活垃圾500噸，總投資約2億元。該生活垃圾處理項目的特許經營年限25年(不含建設期)，由盛運股份在招遠市設立項目公司完成項目建設及后續運營事宜。

　　對公司業績影響測算：項目一期工程預計工期為18個月，工期計算以項目施工許可日期為準，預計2014年4月開始點火試爐，投入運營。正式運行后的保底垃圾量為400噸/日。如進廠垃圾量不足保底數量、以保底垃圾量計；如超過設計垃圾量則以實際垃圾量計。暫定垃圾處理補貼費為每噸60.00元。按照噸垃圾發電280度、上網電價0.68元/度，噸處理成本70-100元/噸估算，每年將貢獻凈利潤500-850萬元，占2011年公司凈利潤的7%-12%，本項目對公司2012年、2013年業績不產生影響。打通垃圾焚燒產業鏈、發展前景良好：公司于今年10月份收購中科通用80.34%股權，實現垃圾焚燒發電設備研發設計、制造、工程安裝、服務及垃圾焚燒發電廠運營的產業鏈一體化經營。中科通用屬于垃圾焚燒處理行業中的領先企業，項目焚燒垃圾訂單獲取能力較強，且目前已經簽訂的合作框架協議較為充足，未來業務有保障。從公告看，繼10月底與武漢市經濟技術開發區簽署垃圾處理合作意向書的公告、本次又獲招遠市生活垃圾處理項目的特許經營權，較強的技術優勢、豐富的項目運營經驗使得公司市場拓順利。

　　業績預測與評級：假設中科通用重組方案通過，2013完成發行股份并合并報表，對公司2012-2014年的業績預測為0.50、0.81和0.99元，看好公司在垃圾焚燒領域的發展前景，維持“推薦”評級。

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