新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　中金公司

　　2012年報告期公司實現銷售收入14.15億元，同比增長2.6%；實現凈利潤2.21億元，折合EPS為0.40元，同比增長15.2%，低于預期約(0.45)約10%。取得經營性現金流1.61億元，同比增長42.6%，經營質量較好。季節性檢修影響單季度業績。厄貝沙坦取得美。國ANDA文號，提供新的增長點。全年產能依然緊張，4季度業績恢復強勢增長。制劑出口拓展多個國家，全年有望突破2億元。多個大品種加入，國內制劑成未來發展重點。維持對2012/2013年EPS預期分別為0.60/0.80元，對應當前股價PE分別為23X和16X，公司發展勢頭強勁，估值較低。維持“推薦”評級。