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　　長江證券

　　人員擴張影響短期業績，四季度增長有望提速，公司2012年前三季度營收、凈利潤分別同比增長26%和12%。人員數量相比去年同期增長48%，致使管理費用大幅上升66%，對短期業績形成了較大壓力。產品及市場拓展良好，“三大云”穩步推進。預計公司2012、2013、2014年EPS分別為0.75元、1.06元、1.51元，目前股價對應2012、2013、2014年PE分別為29.29、20.77、14.67倍，維持其“推薦”評級。