新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　長城證券

　　預計2012-2014年公司EPS分別為0.46元、0.65元和0.96元，未來三年的復合增長高達45%，以目前股價對應的估值水平分別為25倍、18倍和12倍。考慮到公司“全國布局”的有序推進，跨區域擴張助力兩大經營戰略，從而驅動公司新一輪的擴張周期，我們維持對公司“強烈推薦”評級。公司是具備“耐力”的成長性品種，建議長線價值投資者買入。

　　事件：

　　天廣消防7月10日發布公告，為更好地拓展公司的業務，完善公司的營銷網絡布局，擴大公司產品的市場覆蓋率，公司擬設立江西分公司，其經營范圍包括：消防器材、消防裝備、耐火建筑構配件的銷售、維保及技術服務，以及消防工程的設計、安裝與服務。

　　要點：

　　設立江西分公司，區域擴張更進一步，布局全國戰略更加清晰。2012年開始，公司規劃和制定了清晰的兩大經營發展戰略開啟上市后的新一輪擴張：1)產業鏈延伸--大力發展消防工程業務；2)跨區域(產能)擴張。繼2012年2月23日公告設立天津分公司，投資4.7億在天津濱海新區臨港經濟區建設北方最大消防產品生產基地、研發基地和營銷中心輻射三北市場之后，公司今日公告將設立江西分公司，區域擴張更進一步，其目的一方面可以重點開發江西當地市場，另一方面可以有效地輻射湖北、湖南等華中地區，進一步提高公司產品的市場覆蓋率和占有率。如果再考慮到可能計劃籌建的西南基地，公司的全國布局戰略在加速推進。在目前經濟低谷時期，公司以前所未有的“大手筆”強力拓展北方市場、戰略性設立江西分公司，彰顯了公司"布局全國"的宏偉目標與魄力，更反映了公司積極擴張的周密計劃與執行力。