新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　申銀萬國(微博)日前發布銀行業2011年年報及2012年一季報回顧報告稱，行業2011年和2012年一季度業績均符合預期，預計2012年上市銀行凈利潤將維持15%的增速。2011年16家銀行累計凈息差為2.42%，環比下降4bp；2012年一季度累計凈息差為2.51%，環比增長9bp，預計2012年全年凈息差為2.42%，與2011年持平。

　　報告指出，根據業績分析，五大行中，農業銀行和交通銀行的不良絕對額呈下降態勢，資產質量非常穩定。股份制銀行中，招商銀行(微博)、中信銀行和華夏銀行的風控能力優于他行，深發展A的資產質量惡化情況最為明顯。城商行中，北京銀行的不良率最低，不良余額較為穩定，資產質量良好。

　　報告認為，隨著實體逐漸進入投資旺季且4-5月財政存款大幅上收，市場流動性趨緊，銀行股將較難獲得絕對收益，投資策略宜以防御為主，將工商銀行、建設銀行、交通銀行和招商銀行由“買入”評級下調至“增持”。2012年銀行景氣拐點向下，風控能力將最終轉化為經營業績。

　　報告表示，二季度從防御角度看，推薦資產質量穩定、負債成本較低的農業銀行、交通銀行和浦發銀行(微博)，維持行業“中性”評級。