申銀萬國(微博)日前發布航運港口行業一季報回顧及近期觀點報告稱，航運公司2012年一季度業績底部企穩，但現金流情況未見明顯好轉，壓力巨大。港口板塊一季度毛利率降至25.7%，財務費用率升至3.1%。預計航運行業2012年大幅減虧，港口行業2012年全年仍將保持穩定增長，維持航運港口行業“中性”評級。

　　報告指出，行業個股方面，繼續推薦上港集團和唐山港，建議關注中遠航運的戰略性配置機會和中海集運的交易性機會。從中長期角度看，建議關注中國遠洋（業績彈性最大）和中遠航運（重置系數最低）。港口板塊推薦上港集團（高確定性分紅，中長期激勵計劃保物流轉型）和唐山港（高成長確定性）。

　　報告表示，5月季報風險釋放、班輪行業4月新船交付壓力過后，行業基本面迎來相對的平淡期和業績確認季。建議謹慎對待班輪行業的交易性機會。此外，航運港口一季報數據顯示板塊業績底部企穩，收入、利潤環比均出現改善；但由于持續虧損航運行業現金流情況并未見明顯好轉。