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　　投資要點

　　中信證券3月28日公布公告，公司董事會已經通過《關于發行H股股票并在香港上市的預案》，公司將于4月6日召開股東大會審議該議案。

　　這將是中信證券首次公開發行H股并在海外上市。根據公司公告的“發行的H股股數不超過發行后公司總股本的10%，并授予簿記管理人不超過上述發行的H股股數15%的超額配售權。”估算，公司此次H股IPO股數將不超過12.65億股(含1.65億股超額配售權股)。發行有效期為股東大會通過后十八個月內。

　　H股IPO符合中信證券在國內投行的地位。金融行業中，8家上市銀行、3家上市保險公司均實現AH上市，而全部上市證券公司中，均只在A股上市，中信證券作為國內上市最早的一家證券公司，名副其實為中國證券業的龍頭，公司以99億總股本和676億元凈資產穩居證券公司之首，凈資產規模比排名第二的海通證券多52%，總市值比排名第二的廣發證券多35%。

　　在香港IPO符合中信證券在國內證券行業的地位。

　　國際化程度提高，國際競爭力更強，為國際板做好準備。H股發行上市后，中信證券國際化程度將更上一步。H股發行可以提升中信證券在香港及亞太地區的品牌聲譽，有助于提高在海外與世界級投行競爭力，擴大投行業務規模和份額。同時做好海外項目業務儲備，為將來推出國際板先行占領市場奠定基礎。

　　(作者：宋健 )