新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　2010年營業收入和凈利潤實現大幅增長

　　2010年公司實現營業收入9.11億元，同比增長76.35%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元，同比增長724.66%；2010年基本每股收益為0.41元/股，同比增長412%，扣除非經常性損益后的基本每股收益為0.24元/股。

　　業務結構逐步優化，毛利率和費用率基本穩定

　　2010年公司產品結構進一步優化，太陽能電池和電站項目貢獻了48%的營業收入，成為穩定的收入來源。2010年公司綜合毛利率保持穩定，比去年同期的13.19%略降至13.14%。三項費用占比由去年同期的15.45%略升至15.48%。

　　2011年重點關注太陽能和超導業務進展，維持“買入”評級

　　2011年我們將重點關注公司太陽能和超導業務的具體進展。考慮到公司主營業務未來幾年仍有望保持高速增長，因此維持“買入”的投資評級。我們預測公司2011年、2012年和2013年全面攤薄EPS分別為0.85元、1.27元和1.60元，對應2011年、2012年和2013年動態市盈率分別為29倍、19倍和15倍，12個月合理目標價32.00元。

　　風險提示

　　高溫超導項目進展慢于預期的風險；太陽能業務拓展存在不確定性風險；匯率波動風險；多元化發展管理風險等。(廣發證券)