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　　信達證券 哈斯

　　山西焦化保牌扭虧至少會減少投資損失1.18億元。去年山西焦化虧損導致公司計提對山西焦化的投資損失1.18億元。由于山西焦化已經連續虧損兩年，今年保牌壓力較大，山西焦化通過對資源綜合利用，加強管理等措施進一步降低成本費用成效顯著，今年山西焦化第三季度實現歸屬母公司凈利潤3362萬元，EPS0.059元/股，預計全年有望實現扭虧，從而減少公司投資損失。

　　不考慮整合礦投產，預計2010年公司EPS為1.19元，2011年EPS為1.43元，以12月29日股價計算，2010年和2011年市盈率為21.2倍和17.66倍，維持“持有”評級。