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　　海通證券 龍華

　　國內逆變焊割設備增長受益于傳統焊割設備替代進程加快和行業集中度提高。公司是國內逆變焊割設備領先供應商，具有明顯的研發、渠道優勢。本次募投項目將進一步鞏固公司競爭優勢。我們預計公司2010-2012年主營收入分別為60908.87萬元、86477.29萬元和116497.85萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8880.86萬元、11819.29萬元和15554.32萬元，按上市后總股本攤薄每股收益分別為0.79元、1.06元和1.39元。綜合考慮公司成長情況和近期創業板新股發行估值情況，我們認為選取30-33倍的2011年PE區間作為詢價估值參考比較合理，得出詢價區間為31.73-34.90元，對應2009年的發行后攤薄PE為79.07-86.98倍，對應2010年的PE為39.93-43.92倍。