揚農化工：技術投入利長遠
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興業證券報告認為，技術開發費增加是公司第三季度凈利潤下降的主要原因。第三季度公司的期間費用同比有一定變化，主要是管理費用由09年同期的1878萬元增加至報告期的2869萬元。公司認為，其主要原因是技術開發費同比增加725萬元。
分析師延續7月底以來重點看好農化行業的觀點，考慮到明年極端氣候繼續同時發生的概率較小，加之農產品價格適度上漲，國內外農業種植面積增加前景明朗，農藥需求將得到有效帶動，農藥行業2011年景氣回升前景可期。相應地，菊酯等農藥優勢產品將有良好的成長空間。分析師預計揚農的菊酯業務在四季度逐步進入旺季后將走出低谷，而2011年衛生菊酯和農用菊酯的需求和價格將有合理回升，殺菌劑等部分新產品也有望加入業績增長動力的行列。
分析師預計公司2010-2012年EPS分別為0.90元、1.20元和1.41元，維持公司“推薦”的投資評級。
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