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　　第一創(chuàng)業(yè) 巨國賢

　　利潤下降主因是折價出售多年虧損的資產(chǎn)，此部分造成虧損7518萬元。公司于本年6月9日與四川省鑫福礦業(yè)股份公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓四川瀘州黃埔電力100%的股權(quán)、四川敘永黃埔煤業(yè)有限公司100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為人民幣1億元，由于此部分資產(chǎn)帳面價值1.75億元，因此會計報表上體現(xiàn)為虧損7518萬元。

　　此次出售是割去毒瘤，一次性虧損有利于企業(yè)長遠發(fā)展。四川瀘州黃埔電力、四川敘永黃埔煤業(yè)公司多年來一直虧損，嚴重拖累公司業(yè)務發(fā)展。2009年瀘州黃埔電力虧損1789萬元，敘永黃埔煤業(yè)虧損1545萬元；2008年瀘州黃埔電力虧損3144萬元，敘永黃埔煤業(yè)虧損1111萬元；可以說，此次一次性出售表面上虧損7518萬元，實際上對公司長期經(jīng)營非常有利，可以說是割去毒瘤，一身輕松。

　　扣除出售資產(chǎn)造成虧損，公司實現(xiàn)利潤3198萬元，同比增長52.5%。公司利潤提升的主因在于金屬鋅價格同比上漲28.4%(2010年上半年平均1.71萬，2009年上半年平均1.33萬)。產(chǎn)品產(chǎn)量方面，公司除了稀土產(chǎn)品外其他產(chǎn)品產(chǎn)量基本穩(wěn)定：鋅鉛精礦含金屬量43691噸比去年43411噸提高0.64%；生產(chǎn)鋅及鋅合金48020噸，比去年46810噸提高2.58%；生產(chǎn)稀土氧化物1101噸，比去年504噸提高118%。其他業(yè)務方面，工程承包結(jié)算收入增長16.43%，冶金機械收入增長71.14%。

　　稀土產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤1450萬元，產(chǎn)能有望擴張一倍以上，未來采礦權(quán)值的期待。公司控股的珠江稀土冶煉廠目前產(chǎn)能3000噸，上半年實現(xiàn)1101噸并實現(xiàn)利潤1450萬元。國家發(fā)改委批復公司搬遷到廣東新豐縣并可擴產(chǎn)至7000噸。由于新豐縣擁有20萬噸稀土資源并且沒有合法采礦權(quán)人，搬遷后可以推理公司有望獲得新豐縣稀土采礦權(quán)。

　　給予公司“強烈推薦”投資評級。公司出售掉虧損資產(chǎn)并且加大稀土生產(chǎn)力度，未來搬遷后帶來的稀土礦權(quán)值得期待，給予“強烈推薦”投資評級。