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　　中銀國際 袁琳

　　恒生銀行(0011.HK/港幣109.00，持有)公告2010年上半年凈利潤同比增長8.4%、環比增長3.8%至69.6億港幣，略低于我們的預測，但符合市場預期。手續費收入增長強勁抵消了凈利息收入低于預期的影響。同時，盈利增長主要是由于貸款減值損失減少。認購內地興業銀行的供股以及巴塞爾委員會公布資本協議三的細則后，我們認為，恒生銀行股息政策的風險有限。因此，我們維持對該股的“持有”評級和105.00港幣的目標價。