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　　國信證券 彭波

　　二季度歸屬于母公司股東的凈利潤環比增長75.73%。

　　公司上半年實現營業收入23.28億元，同比增長157.33%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤3.54億元，同比大幅增長626.77%。實現每股收益0.438元。其中，公司二季度單季實現營業收入13.488億元，環比增長37.72%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.25億元，環比增長75.73%，每股收益為0.28元，超出市場預期。稀土氧化物、稀土金屬仍為公司貢獻著71%以上的主營業務收入和近75%的主營業務利潤�？梢姮F階段，稀土上游產品仍是公司的核心利潤來源，公司稀土下游深加工產品業務還有待進一步拓展。

　　維持對公司“推薦”的投資。

　　級別我們調高對公司的盈利預測，公司2010年~2012年的每股收益分別為：1.04元、1.43元和1.65元。以我們預測的EPS計算，公司目前的PE處于其歷史上最低水平，而稀土行業對應的下游應用領域大多數屬于朝陽行業，周期性相對較弱。所以公司目前股價安全邊際相對較高，維持對公司“推薦”投資評級的理由充分。