豐樂種業(yè)：種業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)張 農(nóng)化突破瓶頸
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突出主營業(yè)務(wù)種業(yè)農(nóng)化。豐樂種業(yè)(000713)以種業(yè)和農(nóng)化為主的戰(zhàn)略目標(biāo)更加清晰，通過募投項(xiàng)目的實(shí)施，種業(yè)和農(nóng)化將從2010年開始進(jìn)入快速擴(kuò)張時(shí)期，支撐未來2‐3年業(yè)績?cè)鲩L。
種子行業(yè)景氣與政策扶持。在種子行業(yè)景氣回升，以及政府政策大力扶持的背景下，公司積極進(jìn)取東北玉米市場，并大力開拓華中華南水稻市場，將助推公司種子業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張。
種業(yè)品種更新持續(xù)穩(wěn)健。公司雜交水稻種子科研有著長期的實(shí)力積累和競爭優(yōu)勢(shì)，玉米種子研發(fā)積極與科研院所進(jìn)行合作。自主研發(fā)與經(jīng)營權(quán)購買相結(jié)合，將繼續(xù)支撐公司不斷推出優(yōu)良新品種。
農(nóng)化將突破產(chǎn)能瓶頸。公司農(nóng)化產(chǎn)業(yè)隨著循環(huán)經(jīng)濟(jì)園項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將逐步消除產(chǎn)能瓶頸，生產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張，加上公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，農(nóng)化產(chǎn)業(yè)的盈利貢獻(xiàn)將進(jìn)一步凸顯。
給予“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司10‐11年EPS分別為0.40元和0.57元(不考慮非公開增發(fā)攤薄)，對(duì)應(yīng)PE分別為30倍和21倍。考慮到公司未來2‐3年良好的成長性，給予“增持”評(píng)級(jí)。
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