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　　報告要點：

　　民營控股的兒童用藥企業。

　　公司主營業務為兒童藥的研發、生產和銷售，主導產品是兒童解熱鎮痛類藥品瑞芝清(尼美舒利顆粒)。發行后，宏氏投資持有58.19%公司股份，是公司的控股股東。洪江游持有宏氏投資84.00%股份，是公司的實際控制人。

　　最大的尼美舒利制劑生產商。

　　尼美舒利屬于非甾體抗炎藥，一些國家曾因肝損害等不良反應暫停或停止其銷售，其后綜合考慮藥物的利益/風險特性，個別國家又恢復了尼美舒利的銷售和使用。目前，仍有超過40個國家使用尼美舒利。公司是國內最大的尼美舒利制劑生產廠家，主導產品瑞芝清(尼美舒利顆粒劑)在兒童解熱鎮痛類藥品銷售市場中排名第一。2007-2009年，瑞芝清銷售額年復合增長率達74.8%。2009年，瑞芝清占銷售收入的80.77%。

　　研發能力強，后續產品豐富。

　　公司在研產品豐富，集中于兒童抗感染及其他呼吸系統疾病用藥領域。正在報生產的有3個品種，完成臨床試驗的有6個品種，還有一批正在進行臨床前研究的品種。

　　建議詢價區間在36.6元-42.7元，對應2010年EPS30-35倍。

　　兒童用藥市場前景好，公司產品集中在多發的呼吸系統疾病用藥領域，有較好的產品儲備，預計公司2010-2012年EPS分別為1.22元、1.60元和2.01元。未來成長有一定保證，給予2010年EPS30-35倍估值，建議詢價區間在36.6元至42.7元。