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　　目標價180元上調評級至“推薦”。

　　我們預計10-12年的EPS分別為5.99、8.00和10.69元，年均增長仍保持在30%以上，目前股價對應動態(tài)市盈率分別為24、18、14倍。按照10年30倍PE估計，未來6個月合理股價在180元，，我們認為茅臺短期利空已基本釋放，業(yè)績向上彈性大，上調評級至“推薦”。