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　　毛利率穩(wěn)定，管理費(fèi)用率提升，投資收益大幅上升。公司一季度毛利率為34.09%，與去年同期基本持平。財(cái)務(wù)費(fèi)用率降為-0.24%，系公司返還完畢短期借款降低了貸款利息支出，同時(shí)募集資金銀行存款的利息收入降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速提升使得管理費(fèi)用率比去年同期提升了2.31個(gè)百分點(diǎn)。此外，EDSA東方環(huán)境景觀設(shè)計(jì)研究院有限公司利潤(rùn)有較大幅度的增長(zhǎng)使得投資收益大幅上升，帶來營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)31%。

　　全年業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)確定。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)80-110%。我們預(yù)計(jì)2010年全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)收入增長(zhǎng)123.5%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)170%，對(duì)應(yīng)2010-2012年每股收益分別為3.0元，4.80元，7.15元。由于公司目前項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，訂單飽滿，且我們預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)有大訂單，全年高成長(zhǎng)性確定，維持“增持”評(píng)級(jí)。