新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　申銀萬國：關注分拆上市主題(薦股)

　　短線可以關注上市公司拆分子公司上創業板。本周證監會放行上市公司拆分子公司到創業板上市，隨后清華同方便在本周漲幅超過20%。由于創業板目前的高估值，使得分拆上市成為現有主板公司能夠充分受益目前的市場狀況。我們認為同板塊中的遼寧成大、魯信高新等公司同樣值得投資者重視。

　　東方證券：分拆子公司創業板上市的投資機會(薦股)

　　日前召開的創業板發行監管業務情況溝通會傳出消息，目前證監會已允許境內上市公司分拆子公司到創業板上市，與投資者普遍將這個消息理解為創業板將面臨迅速擴容，利空市場的態度相反，我們認為創業板新規的推出孕育著PE 型公司重要的投資機會。

　　巨大的估值溢價空間將推動主板公司分拆子公司到創業板上市。A 股主板市場存在相當擁有一家甚至多家盈利狀況良好、增長潛力巨大、同時與母公司主營業務差別明顯子公司的上市公司。如果它們將旗下具有高成長性的子公司分拆并在創業板上市，考慮到目前創業板與主板市場明顯的估值溢價，則其擁有的股權價值將獲得數倍的提升，由此也增加了母公司自身的市值。我們相信這樣巨大的套利空間更將推動主板上市的上市公司分拆其控股的子公司去創業板上市。

　　分拆子公司到創業板上市有助于上市公司提升公司治理效率。一些A 股上市公司存在經營范圍多元，主業不清的問題，市場難以對這些上市公司給出合理估值。分拆子公司到創業板上市有助于上市公司梳理股權結構、改善公司治理、提升市場估值水平，近期東北高速分拆上市就是一個典型案例。此外，創業板大門的進一步打開，也有助于加快部分高新科技公司梳理資產并向控股公司轉變的進程。

　　“創投概念股”將重新定義。傳統上 “創投概念”的投資機會存在于部分控股或參股創投公司上市公司。如果創投公司投資的企業成功上市，作為創投公司股東的上市公司毫無疑問將獲得巨大的回報。但是這次新規的推出為我們尋找另一類“創投概念”的上市公司提供了機會。如果主板上市公司擁有可以獨立在創業板上市的子公司，這些子公司的分拆上市將直接為母公司帶來資產的增值。創投概念股將被重新定義。

　　建議重點關注同方股份、綜藝股份、海虹控股、紫光股份、誠志股份和大恒科技。此外，雅戈爾、雙良股份 、中信國安 也值得關注。

　　天相投顧：關注分拆上市帶來的結構性機會(薦股)

　　我們認為市場將在權重股的維護和中小盤股的回落中保持震蕩，整體性的機會并不明顯。我們建議短期內將注意力轉移到結構性的投資機會上，當前可以重點關注分拆上市帶來的投資機會。

　　隨著“分拆上市”政策的出臺，未來越來越多的存量上市公司將實現子公司再上市，從而為母公司帶來豐厚的投資收益，這意味著擁有優質企業股權或擁有優質子公司的個股面臨著新的估值溢價預期。

　　正是基于此，建議投資者密切關注以下個股：中國寶安、ST重實、世紀星源、鵬博士、遼寧成大、同方股份、紫光股份、大恒科技、中青旅、首旅股份、桂東電力、雙良股份、遼寧成大、通化東寶、華東醫藥、長春高新、復星醫藥等。

　　華泰聯合：分享分拆上市的盛宴(薦股)

　　1.分拆上市有望為投資者帶來新的投資機會。

　　2.目前，在A股市場上，存在著多家多元化經營的企業，且這些企業控股一家或多家高成長型、與母公司主營業務屬不同行業的子公司，這些子公司有可能選擇分拆到創業板上市。由于被分拆的子公司大多具備高成長性，而母公司會分享子公司分拆上市的溢價，因此，我們認為新規推出有望為投資者帶來新的投資機會。

　　3.分拆上市利弊共存。其益處在于可以提高母公司的市場價值和股東權益；提高企業融資能力從而推動企業成長；完善公司治理，提高營運效率。其弊端在于分拆上市可能會制造泡沫，不成功的資產分拆上市會損害股東的利益。

　　投資建議：目前市場上的分拆上市概念股在20支左右，綜合比較篩選后我們認為下列標的存在著分拆子公司到創業板上市的可能性，建議投資者重點關注。它們是：同方股份、綜藝股份、海虹控股、中國寶安、華工科技、德美化工、重慶啤酒、杉杉股份、江蘇國泰。

　　中信金通：從分拆上市制度中獲益個股一覽

　　目前，證監會已允許境內上市公司分拆子公司到創業板上市，我們認為創業板巨大的估值溢價將會促使主板公司積極分拆子公司到創業板上市，使得主板公司的股權價值獲得巨額增長，進而主板公司的價值也將重估。

　　我們認為以下公司將從分拆上市制度中獲益：

　　同方股份：同方知網(持股100%)，同方工業(持股100%)，同方微電子(持股86%)，同方威視(持股76%)，同方銳安科技(持股100%)，同方凌訊科技(持股93.1%)，同方光電科技(持股100%)；

　　中青旅：桐鄉市烏鎮旅游開發有限公司(控股)；

　　遼寧成大：成大生物(持股100%)；

　　復星醫藥：江蘇萬邦生化醫藥股份有限公司(控股)，湖北新生源生物工程股份有限公司(控股)；

　　綜藝股份：綜藝超導科技(控股)，綜藝光伏(控股)；

　　紫光股份 ：紫光圖文系統有限公司(控股)；

　　誠志股份：石家莊永生華清液晶有限公司(持股100%)；

　　大恒科技：大恒圖像(控股)。

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