新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　盈利預測及估值：我們預計浦發銀行2010/2011年凈利潤分別為174/218億，增速分別為31.5%/25.6%。考慮向中移動定向增發后攤薄的EPS為1.57/1.98元，BVPS分別為11.2/12.9元，當前股價對應的2010年PE為14.6倍，PB為2.1倍。

　　維持浦發銀行“推薦”的投資評級：(1)我們認為資本補充后浦發銀行的規模增長將得到保證，較好的資產質量和較高的撥備覆蓋率為未來業績提供較高的安全邊際，ROAA有望在2011年上升至1%左右。(2)增發后的PB估值吸引力增加。(3)我們預計浦發銀行一季度業績有望實現超過30%的增長。

　　風險提示：(1)關注再融資進展；(2)國內外的經濟形勢低于預期的風險；(3)央行收緊流動性的力度超出預期，將對整個A股市場估值水平產生負面影響。