新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　2009經常性EPS0.74元，略超預期。

　　2009年公司實現收入122.8億元同比增長13.9%，實現凈利潤32.64億元同比增長106%，實現經常性EPS0.74元，房地產量增價漲是業績高于預期的主要原因。年報分配預案為每股分紅0.55元。

　　調高2010-2011年EPS至0.95元和1.14元，合理價值19.2元，維持“謹慎推薦”評級。

　　我們根據公司服裝內銷、出口、房地產分板塊業績測算，預計公司2010年經常性EPS為0.95元(其中地產0.70元)，2010年經常性EPS為1.14元(地產0.83元)。我們取持續經營凈資產假設下的EVA法測算公司合理價值為19.2元，維持“謹慎推薦”評級。