新浪提示：本文屬于研究報(bào)告欄目，僅為分析人士對(duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和看法，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　IPO后凈資產(chǎn)增至207億元，躍居行業(yè)第三位。未來(lái)，募集資金將在創(chuàng)新業(yè)務(wù)、同業(yè)并購(gòu)及網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張等方面重點(diǎn)投入。一旦募集資金有效投入，其對(duì)業(yè)績(jī)的提升作用將逐步顯現(xiàn)出來(lái)。從中長(zhǎng)期角度看，公司資本優(yōu)勢(shì)的確立，也意味著在爭(zhēng)取業(yè)務(wù)牌照、提升業(yè)務(wù)規(guī)模上具備了先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司在業(yè)內(nèi)的地位也將穩(wěn)步提升。

　　公司為首批開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的券商之一，已確立“光大陽(yáng)光”的理財(cái)品牌。目前集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模120億元，位列市場(chǎng)第三位；公司也有望成為券商“一對(duì)多”產(chǎn)品第一批試點(diǎn)券商。公司上半年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入2.5億元，收入占比9.4%，在上市券商中僅次于中信證券。

　　光大集團(tuán)已搭建起了較為完善的金融綜合經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。隨著光大銀行歷史問(wèn)題的解決，集團(tuán)將把重點(diǎn)重新放回綜合經(jīng)營(yíng)上，近期集團(tuán)、證券、銀行聯(lián)動(dòng)已明顯加強(qiáng)，除資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，公司未來(lái)還將從客戶(hù)分享、固定收益、直接投資等方面有所受益。

　　上半年，公司交易性股票增至20.4億元，高于中信和海通，因此自營(yíng)業(yè)務(wù)彈性要高于前兩者。但股票投資較為分散、持股相對(duì)穩(wěn)健。在三季度自營(yíng)持倉(cāng)變化不大的前提下，我們估計(jì)三季度交易性股票收益為-0.70億元，影響EPS-0.015元。可供出售金融資產(chǎn)中，中國(guó)遠(yuǎn)洋仍是一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　三季度雖然自營(yíng)收益不佳，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)超出預(yù)期。綜合看，三季度EPS在0.21元左右，應(yīng)基本與二季度持平。考慮到IPO對(duì)公司實(shí)力及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推動(dòng)，未來(lái)投資機(jī)會(huì)仍取決于市場(chǎng)趨勢(shì)變化，創(chuàng)新預(yù)期明朗將是催化劑。

　　——摘自光大證券梁靜《光大證券調(diào)研簡(jiǎn)報(bào)：期待資本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為盈利能力》

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。