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報(bào)告作者：金宇 撰寫日期：2009-08-20

　　估值與建議：基于現(xiàn)有的資料，我們假設(shè)09年盈利為2.3-2.5億元，發(fā)行股數(shù)為4.24-5億股，發(fā)行后為6.1-6.9億股。悲觀情形下，09年凈利潤2.3億元，總股數(shù)6.9億股，EPS為0.33元，鑫新股份當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)09年P(guān)E為27x。樂觀情形下，09年凈利潤2.5億元，發(fā)行股數(shù)6.1億股，EPS為0.41元，鑫新股份當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)09年P(guān)E為22x。

　　A股傳媒公司09年P(guān)E中值為46x，鑫新股份當(dāng)前估值仍有一定吸引力。如果給予09年30xPE，中性EPS為0.38元，合理股價(jià)為11元左右，還有25%左右的空間。不過，可比公司時(shí)代出版09年P(guān)E為21.4x，與樂觀情形下鑫新股份估值相近。結(jié)合當(dāng)前的市場狀況和傳媒股票事件驅(qū)動(dòng)的特征，我們認(rèn)為該股當(dāng)前具有一定的吸引力，但大幅上漲的理由尚不充分，建議投資者謹(jǐn)慎參與。

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