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　　李泰/文

　　作為可口可樂等國際食品飲料巨頭在中國唯一的果葡糖漿供應商，保齡寶生物股份有限公司(下稱“保齡寶”)在低聚糖和果葡糖漿這個新興行業占據了領先的競爭地位。此次發行上市，更是公司成為國內規模最大、品種最多的益生元制造供應商的飛躍契機。

　　保齡寶主營以農副產品為原料經生物工程深加工生產、銷售低聚糖、果葡糖漿、糖醇等產品。公司在國內首家實現低聚糖的工業化生產，開創了國內功能糖產業的先河。

　　目前，保齡寶已成為國內主要的益生元(低聚糖)制造供應商，其中主導產品低聚異麥芽糖2007年銷量2.7萬噸，市場占有率近70%；另一主導產品果葡糖漿2007年銷量5.7萬噸，市場占有率約11%。

　　低聚糖和果葡糖漿在我國屬于新興行業，產品具有一定的營養強化功能，可促進人體腸道有益菌增殖，還具有抗齲齒、低熱值、口感好等功能，作為營養健康配料，廣泛應用于食品、飲料、乳制品、保健品行業，在醫藥、飼料等領域有廣闊的發展空間。

　　經過十多年的發展，保齡寶在中國營養健康配料領域樹立了良好的品牌形象和企業形象，“保齡寶”牌產品獲“中國名牌產品”稱號，“保齡寶”牌低聚糖(益菌因子)被中國公眾營養與發展中心推薦為營養健康倡導產品。

　　由于具有創新優勢、品質優勢、市場優勢、管理優勢、品牌優勢、地域優勢等多重競爭優勢，保齡寶在營養健康配料領域處于領先地位。目前，保齡寶已加入跨國公司的國際供應鏈，與可口可樂、百事可樂、雀巢、美國國際玉米制品公司、惠氏、吉百利、蒙牛、伊利、天獅生物、無錫健特(腦白金)等國內外食品、飲料、保健品行業的龍頭企業建立了穩定的業務關系。

　　保齡寶與上述大客戶的合作具有長期性和穩定性，與多數客戶的合作時間均在3年以上，建立了互信的關系，主要客戶流失的風險很小。

　　隨著中國食品工業正進入產品升級和產品細分時代，為保齡寶的發展提供了巨大的商機。近年來，保齡寶取得了迅猛的發展，并保持了較高的盈利水平。

　　2005年至2007年，公司分別實現主營業務收入11492.55萬元、25734.27萬元、41432.56萬元，年均復合增長率達到44.4%；分別實現凈利潤729.99萬元、2000.75萬元、3329.63萬元，年均復合增長率達到49.6%；同期，公司綜合毛利率分別達到26.45%、26.63%、26.38%，凈資產收益率分別達到7.89%、17.78%、17.23%，領先于同類可比上市公司平均水平。

　　此次，保齡寶的募集資金投資項目為年產1萬噸低聚果糖和年產3萬噸高純度水溶性膳食纖維兩個項目，總投資合計27159.37萬元；其中1萬噸低聚果糖項目總投資15048.47萬元，3萬噸高純度水溶性膳食纖維項目總投資12110.90萬元。

　　隨著人民生活水平的提高和人們對健康重視程度的提高，營養健康食品的市場擁有廣闊前景，保齡寶的募集資金投資項目的市場需求前景也可看好。

　　募集資金投資項目實施后，保齡寶能夠產業化、規模化生產的益生元品種從低聚異麥芽糖擴展到低聚果糖、水溶性膳食纖維。其中，低聚果糖項目年銷售收入將達到3.2億元，年利潤總額、年凈利潤分別達到4280萬元、3210萬元；水溶性膳食纖維項目年銷售收入將達到4.13億元，年利潤總額、年凈利潤分別達到4395萬元、3296萬元。

　　由此，保齡寶也將成為國內規模最大、品種最多的益生元制造供應商，為成為全球生物領域營養健康配料供應商發展戰略的實施奠定基礎。

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