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　　報告作者：張黎 撰寫日期：2009-06-10

　　保費：平安前5月累計實現的壽險、財險、健康險、養(yǎng)老險保費分別為616億元、148億元、0.4億元、5億元。其中，壽險單月保費同比增長22%，較4月的41%出現了回落，主要歸因于08年5月的高基數；財險險單月保費同比增長32%，較4月的30%略有上升，繼續(xù)維持高增長勢頭，主要歸因于09年以來的汽車銷售回暖。

　　資金成本：平安5月個人萬能險結算利率維持4.75%不變，個人銀行萬能險結算利率由上月4.25%下調至4%，逐步向國壽3.85%、太保3.85%以及5年定存稅后利率3.6%靠攏。考慮到遠期通脹隱憂，基本可以確定目前儲蓄利率已經到底，由此推測公司銀行渠道萬能險結算利率未來的下調空間將不超過40BP，而個險渠道仍有較大下調空間。從公司萬能險結算利率的差異化調整以及個險和銀保渠道間高達75BP的利率差來看，我們可以清晰地看出公司的業(yè)務發(fā)展策略正逐漸由銀保向個險渠道回歸。

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