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　　報(bào)告作者：孔軍 撰寫日期：2009-04-26

　　氨綸價格09年將會維持低位，公司氨綸產(chǎn)品給公司帶來增長可能性較小。進(jìn)入09年，雖然春節(jié)左右國內(nèi)氨綸報(bào)價普遍上調(diào)2000元/噸，但實(shí)際成交并未明顯上升，外銷份額沒有起來，未來氨綸需求繼續(xù)增長缺乏必要的拉動力。另外，隨著國內(nèi)出口型氨綸企業(yè)不斷擴(kuò)大國內(nèi)市場占有率，將導(dǎo)致國內(nèi)氨綸市場的競爭加劇。 氨綸價格09年將會維持低位，公司氨綸產(chǎn)品給公司帶來同比增長的可能性較小。

　　公司09年重要利潤增長點(diǎn)——芳綸將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。進(jìn)入09年，國外大公司將競爭的重心逐漸向中國轉(zhuǎn)移，國內(nèi)芳綸競爭加大，另外09年一季度芳綸出口訂單仍無改觀，將影響二季度。公司09年重要利潤增長點(diǎn)——芳綸面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　繼續(xù)給予公司“推薦”投資評級。我們預(yù)測公司09-11年EPS為1.21、1.79、3.16元。在度過09年危機(jī)后，公司未來還是具有較大的增長潛力，我們繼續(xù)給予公司“推薦”投資評級。未來6-12月的目標(biāo)價格為40元。

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