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　　本報記者 徐玉海

　　“2008中國投資者關系管理年會”11月30日在京舉行。會上，由南京大學工程管理學院研究編寫的《中國上市公司投資者關系管理年度報告(2007)》正式發布。其研究數據顯示，2006-2007年A股公司投資者關系管理指數已連續兩年出現下滑，整體水平不容樂觀，且公司在投資者關系管理(簡稱IRM)水平上差異較大。

　　報告顯示，2004年至2007年投資者關系管理指數分別為59.66、61.22、57.54、51.99，自2004年以來，沒有一家上市公司達到90分的“優秀”水平。而在2007年參評的811家上市公司中，有84.96%的公司IRM水平處于研究報告相關指數60分的“及格線”以下。

　　主持該課題研究的南大工程管理學院教授李心丹表示，2007年上市公司IRM工作，優在上市公司與投資者之間的互動過程，即質量水平；劣在最終的績效水平和反映機構、人員、制度設置的管理水平。

　　李心丹認為，當前上市公司IRM工作中存在的問題集中在四個方面。一是信息披露質量處于中等水平，自愿性信息披露不盡如人意。2007年我國上市公司的信息披露質量指標平均得分為62.20，與往年相比有所下降。其中，上市公司對財務信息披露表現最好，平均分達到72.47，而對公司發展前景等前瞻性信息的披露卻較少，平均分只有21.51。

　　二是信息披露的可靠性有待提高。統計顯示約92%的公司年報上都沒有明確顯示所有高管簽名，年報里財務數據的“粉飾”，以及年報中存在的“印象”管理，都是目前上市公司在信息披露中解不開的問題。

　　三是上市公司在與投資者溝通的渠道設計、對投資者質詢的響應速度、溝通互動以及利用來自投資界的信息方面還有待進一步提升。報告專門指出，作為引起市場恐慌的重要因素，2007年樣本公司中存在大小非解禁問題的約占98%，但沒有安排此類溝通活動的公司仍占到了半數以上。

　　四是上市公司對投資者關系活動的管理亟待強化。在公司高層參與IR、IR組織設置、IR人員素質三個方面，2007年上市公司平均得分分別為55.49、60.27和24.34，管理水平指數的平均得分為49.98，表明我國上市公司在IR人員素質方面存在明顯的不足。盡管如此，2007年上市公司IRM工作仍有不少亮點。首先，上市公司披露信息及時性達到歷年最高水平，統計顯示，75%的公司在不定期披露方面都能做到兩日內向投資者公布重大事件，比2006年高出近兩成半，呈現顯著進步。其次，反映股票市場參與者對上市公司互動溝通、信息披露等方面工作認可程度的指標，2007年平均得分50.26，較2004年至2006年的34.62、43.09、42.22均有較大提高；再次，上市公司IRM通過多年的發展在應對危機、信息披露以及重大事件的溝通方面已取得進步。

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