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　　記者 王濟洲

　　國際油價在半年前曾摸高每桶147美元，可謂漲勢如虹，而如今卻跌得面目全非。雖然目前國內成品油零售價格暫時堅挺，但市場感覺更為敏銳的成品油批發價格已經潰不成軍。市場有分析認為，國內成品油零售價格最近隨時都有下調的可能，而且汽油、柴油以及航空煤油價格下調的幅度必不少于每噸500元。

　　在國際油價大漲而國內油價被壓制的情況下，國內石化類上市公司自然是進口越多虧損越多，生產得越多虧損越多，因此其股價與國際油價的上漲呈現負相關關系，油價越漲，其股票價格就越跌。但在目前國際油價已經下跌過半的形勢下，中國石油、石化類股票的股價是否已經見底？回答應當是否定的。

　　國際油價雖然暴跌卻難以反映其真實價值。

　　過去有研究認為，當國際油價低于每桶80美元時，中國就具備了放開成品油價格的條件。但是這只是在全球經濟平穩發展時的一種設想。目前國際油價激烈振蕩，原油價格已經脫離了供求關系和生產成本，原油價格受到一些金融機構和超級投機集團的控制，不僅已經遠遠地脫離了一般的市場供求關系，而且還更加受到各種復雜外界因素的影響。盡管歐佩克24日決定，將原油日產量削減150萬桶，以試圖穩定大幅下跌的國際油價，但此舉短期內似乎難以起到保護價格的作用。在這種油價失真的狀態下，油價隨時可能出現巨幅振蕩。因此從中短期來分析，國際油價的暴跌對中石油、中石化股價的影響是難以確定的。

　　石化雙雄的經營業績不容樂觀。

　　企業經營基本面決定股票價格，在非常嚴峻的國際環境影響下，2008年三季度整個石化行業的經營環境不容樂觀。有業內分析預計，中石化、中石油三季度每股盈利分別為0.074元、0.170元，中石化同比大幅下降53.3%(中石油無同期可比數據)；一至三季度中石化、中石油每股盈利分別為0.181元、0.434元，中石化同比下降67.8%。雖然相對二季度來說，兩家公司的盈利環比都出現了大幅上漲，但這主要還是得益于6月20日國內成品油大幅度調價作用。如果國際油價今后繼續大幅度下跌，預計中石油和中石化四季度盈利環比有可能繼續上升，但這不能表明企業經營最壞的時期已經過去了。

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